重庆机电控股（集团）公司主体长期信用评级报告.PDF

主体长期信用评级报告 重庆机电控股（集团）公司主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 作为中国西部地区大型综合性机电企业集 评级展望：稳定 团，重庆机电控股（集团）公司（以下简称“公 评级时间：2017 年2 月21 日 司”）在政策支持、技术实力和经营规模等方 面具有较强的综合优势，资产规模稳定增长， 财务数据 区域行业地位稳固。联合资信评估有限公司（以 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 16 年9 月 下简称 “联合资信”）也关注到，受经济结构 现金类资产(亿元) 37.74 31.74 32.24 34.00 调整和同业竞争加剧等因素影响，公司从事的 资产总额(亿元) 258.43 269.13 291.26 295.53 所有者权益合计(亿元) 86.68 92.94 93.13 93.86 汽车零部件制造业和机床工具业景气度持续下 短期债务(亿元) 64.72 55.87 83.14 68.95 行，公司子公司及重要合资公司业绩有所下滑； 长期债务(亿元) 37.95 51.13 36.31 56.21 利润总额对投资收益和土地处置收益依赖程度 全部债务(亿元) 102.67 107.00 119.45 125.15 加大，参股公司上汽依维柯红岩商用车有限公 营业收入(亿元) 149.55 147.21 139.36 92.71 司持续亏损，或有风险加大等因素，给公司信 利润总额(亿元) 4.59 5.13 2.21 0.98 EBITDA(亿元) 12.49 13.58 12.25 -- 用基本面造成不利影响。 经营性净现金流(亿元) -2.61 -1.09 2.15 -7.15 目前，公司主业在短期内依然存在销售压 营业利润率(%) 11.45 11.77 12.13 11.59 力。未来，随着公司深入推进产业整合，优化 净资产收益率(%) 4.22 4.15 1.37 -- 调整产业结构，资本支出下降，整体竞争力有 资产负债率(%) 66.46 65.47 68.02 68.24 望进一步巩固与提高。联合资信对公司的评级 全部债务资本化比率(%) 54.22 53.52 56.19 57.14 流动比率(%) 110.01 120.75 98.62 115.01 展望为稳定。 经营现金流动负债比(%) -2.09 -0.96 1.45 -- 全部债务/EBITDA(倍) 8.22 7.88 9.75 -- 优势 EBITDA 利息倍数(倍) 2.57 2.63 2.05 -- 1．装备制造业是国家产业升级政策的重点扶 注：1.2016 年 1~9 月财务数据未经审计；2.计入其他流动负债的 持领域，也是重庆市支柱产业之一，发展 短期融资券已调整至短期债务；3.长期应付款中的应付融资租赁 款和其他非流动负债中的有息债务已调整至长期债务。 前景良好。 2 ．公司是重庆市国资委下属的大型综合性机 分析师 电企业集团，主要业务包括销售汽车零部 杨 涵 张豪若