金川集团铜市场月报.PDF

金川集团铜市场月报 （4月份） 铜市场研究小组 2017/4/24 目 录 第一部分 市场回顾 价格走势回顾 上月预测结果回顾及评价 1、价格走势回顾 LME三月期铜震荡下跌，波动区间5530-5985美元，均价5774美元，环比 上月跌1.8% ，同比涨25%。 沪铜波动区间4.56-4.84元， LME/SHFE三月期货每日收盘价 均价4.71万元，环比上月 下跌1.8% ，同比涨27%。 两市比值月均8.15 ，比上 月降0.03 ；剔除汇率因素， 两市比值1.18 ，回落0.01. 数据来源：Wind 目 录 第二部分 下月市场展望 全球供需 中国供需 影响市场的其他因素 全球供需 1.1 精铜市场：全球精铜市场供应过剩 ICSG ：2017年1月份全球精铜市场供应过剩5.1万吨，产量、消费量分别为197.6和 192.5万吨，同比分别增长2.1%和1.8%。 ICSG全球精铜市场供需平衡表 1-12月实际 2017年 1月 2015 2016 增长 万吨 万吨 % 万吨 % 产量 2287.2 2340.6 2.3 197.6 2.1 消费量 2303.5 2346.1 1.8 192.5 1.8 供需平衡 15.3 -5.5 5.1 数据来源：ICSG、WBMS 全球供需 1.2 铜精矿市场 供应忧虑缓解，加工费企稳回升 ICSG ：1月份全球矿山产量164.6万吨，同比 增长3.9% 。 随着智利Escondida与秘鲁Cerro Verde两大 铜矿罢工结束，自由港Grasberg恢复出口，铜 矿供应忧虑得以缓解，精矿加工费企稳回升，主 流成交价格上扬至75-80美元/吨。因多数冶炼厂 继续看涨TC ，目前并不急于采购，市场成交偏 淡。预计未来加工费仍有进一步上行空间。 数据来源：ICSG、CRU 中国市场 2.1 精铜市场供需：表观消费量环比增加，但比去年同期减少  产量 ：3月76.4万吨，环比增3.2% ，为2015年12月以来最高水平。预计下月环比基本持平；  进口量 ：3月预计32万吨，环比增37% ；  表观消费 ：3月预计105万吨，环比增32% ，同比减少8% ，预计下月变化丌大。 中国精铜市场供需平衡 2015 2016 2017 2017 2017 环比 年 年 年 年 年 全年 全年 1月 2月 3月 % 产量 796 833 73 74 76.4 3.2 进口量 368 363 28 23.4 32 37 出口量 21 40.7 1.77 4.38 3.5 -20 表观消费量 1143 1155 99.1 93 105 32 数据来源：国家统计局、海关、市场部 中国市场 2.3 国内实际消费：铜材企业开工率环比大幅回升，但仍低于去年同期水平， 预计铜材产量环比大增，同比减少 3月份铜材企业平均开工率，环比上升12.2% ，同比下降1.8%。铜杆线消费较去年同期疲弱 导致铜杆企业开工差，拖累了整体开工率水平。预计消费旺季因素将带动下月开工