2008年金融危.ppt

金融危机 ——2008; ;北岩银行2007挤兑人潮 最初的流动性危机可以在事后被看作是由于早期次级房屋信贷危机所引发的。北岩银行是首批遭遇冲击的对象之一，它是英国主流银行。该行已借不到额外资金来偿还2007年9月中旬产生的到期债务。由于没有持续现金注入，其所经营的高杠杆性质的业务无法支撑，最终导致其被接管，并形成了很快降临到其他银行和金融机构的灾难的早期迹象 在松弛的签名承受标准下的过度借贷为美国房贷泡沫的特征之一 信用泛滥并导致大量的次级按揭（次级贷款），投资者认为这些高风险的贷款会被资产证券化而缓和 从1989年以来，美国发行MBS的主要机构Fannie Mae（房利美）Freddie Mac（房地美）、Ginnie Mae(吉利美)所发行的MBS殖利率平均高于美国十年期公债殖利率137个基本点，吸引许多法人投资。;雷曼兄弟MBS指数显示无论利率升降，自1996年以来该指数连续十年都是正报酬，最差的1999年也有2.1%的报酬率，同时期MSCI全球债券指数在1999年、2001年、2005年却是负报酬率。 这个策略似乎以骨牌效应扩展和散布。由失败的资产证券化计划所导致的损害横扫了房屋市场及其企业，继而引发了次级房屋信贷危机。这危机令更大量的银主盘被银行在市场上抛售。这些过量的房屋供应使得周边的住屋价格都大为下跌，造成它们容易遭法院收回拍卖或被放弃。这个结果替往后的金融危机埋下了伏笔 2008年7月11日，全美最大的受押公司瓦解 2008年9月7日，已是晚夏时节，虽然联邦政府接管了房利美和房地美，但危机仍然继续加剧。;这则以金融危机为背景的幽默海报，拍摄于北京中关村。; 利率的提高——引起逆向选择;逆向选择问题加剧;  不确定性的提高;更难分辨信用风险，无力解决逆向选择; 资产市场对资产负债表影响;股市等下跌?公司净值下降?逆向选择和道德风险恶化;银行部门的问题—银行危机;;;美国联邦储备局的减息行动;2008年9月14日后的一周;美国救市方案;2008年9月21日后的一周;2008年9月24日，香港其中一家東亞銀行分行出現擠提清況;2008年9月28日后的一周;2008年9月28日，荷比卢三国中的一家大型银行和资产公司，富通金融集团（Fortis???，其资产部分被国有化，比利时、荷兰和卢森堡政府共投注112亿欧元（约163亿美元）的金额给予这家银行。比利时方面购买了富通金融集团比利时部门49%的资产，而荷兰方面与比利时针对富通金融集团的荷兰部门进行同样的举动，卢森堡方面则同意提供借贷予富通金融集团的卢森堡部门49%的可转换股份。 根据2008年9月29日（周一）早上的报导，美国的第四大银行Wachovia将被花旗银行集团所并购。星期一时德国财政部长宣布救援Hypo Real Estate，一家总部设于慕尼黑、由数家地产财务银行组成的控股公司，但是在10月4日（周日）此项救援方案被中止。同一天冰岛政府接管了冰岛第三大银行格里特利尔银行（Glitnir）。 　 尽管欧洲和美国投入了资金，股票市场还是在星期一大跌; 9月29日（周一）美国的纾困计划，结果以赞成票205票、反对票228票而未获得通过。 此项结果使得当天美国的股票市场产生重挫的情形，道琼工业指数在数分钟内即下跌300点，终场下跌777.68点；纳斯达克指数下跌199.61点而跌破2000点大关；标准普尔500指数也下跌8.77%。最后道琼工业指数并在当天创下史上最大跌幅 9月30日星期二，股市反弹，但借贷市场仍然紧张，伦敦同业拆放利率从4.7%升到6.88%。在同一日，法国、比利时和卢森堡三国政府提供90亿欧元的资金纾困给法-比银行德克夏集团。在爱尔兰的银行受到影响后，9月29日星期一爱尔兰政府宣布将为6家爱尔兰银行（联合爱尔兰银行、爱尔兰银行、英爱尔兰银行、爱尔兰人寿、爱尔兰全国金融和 EBS金融)承担一个两年的“安排，去担保所有存款（零售、商业、机构及同业），包括债券、senior debt和dated subordinated debt (lower tier II)”，涉及债项为4000亿美金左右;周五的一次投票中，众议院以两党票数263－171，通过由参议院更改的2008年紧急经济稳定法案。 在欧洲，关于稳定金融体系的讨论仍然持续着。据报道，意大利的UniCredit成为必威体育精装版一家受影响的银行。 在10月2日晚上，希腊政府也跟进爱尔兰的政策，宣布保障该国所有银行的存款。 在10月3日，英国政府财政部门宣布将银行存户的存款保障总额度由35000英镑提高到50000英镑的政策，并于10月7日生效。 10月3日， 荷兰政府接收富通金融集团于荷兰的业务来取代9月28日的挹注资金方案;2008年10月5日