焦煤期货基础知识 讲义.ppt

焦煤期货 焦煤相关概念 一、焦煤 也称冶金煤，是中等及低挥发分的中等粘结性及强粘结性的一种烟煤。在中国煤炭分类国家标准中，是对煤化度较高，结焦性好的烟煤的称谓。又称主焦煤。 二、我国焦煤产地分布 三、煤炭产业链 四、煤焦钢产业链 焦煤是一种强粘结性炼焦煤，是焦炭生产中不可或缺的基础原料配煤。焦煤作为最具有代表性的炼焦煤，连接着煤、焦、钢三个产业，在产业链上具有重要地位。 煤-焦-钢三个产业是我国重要的支柱工业产业，三个领域环环相扣，互相影响。一般情况下，一吨钢铁需要0.4-0.5吨焦炭，而1吨焦炭需要1.4焦煤。因此，三者之间具备较为紧密的价格联动性。但焦化企业议价能力较低，令三者在价格传导上存在一定粘性。 从使用量上来看，大部分炼焦煤用于焦炭生产，而80%以上的焦炭用于生产钢材。从焦煤初级产品来看，除了焦炭，还有焦炉煤气、粗苯、煤焦油、硫胺等产品。 炼焦煤主要用于炼焦，进而用于钢铁行业，中国炼焦煤目前的需求增长情况主要受焦炭行业和钢铁行业的影响。钢铁行业是焦炭消费的主要用户，钢铁行业快速发展可以增加焦炭的需求量，进而增加炼焦煤的需求量。因此，钢铁行业和焦炭行业景气状况是影响炼焦煤需求的重要因素，焦煤作为炼焦配煤的主焦煤，其需求与钢铁行业和焦炭行业息息相关。 五、影响焦煤价格主要因素 1.宏观经济形势 宏观经济形势是判断焦煤市场变化趋势的关键因素。当经济进入上行周期，下游钢铁、焦化企业产品需求旺盛，企业产能开始扩张，对上游原材料的需求不断增加，供不应求的局面导致焦煤价格上涨;反之，当经济进人下行周期，房地产、汽车等终端需求减弱，钢铁、焦化企业库存增加，企业开始缩减生产规模，控制生产成本，上游原材料供大于求的局面会导致价格下跌。 2.产业政策 产业政策的变化会直接影响煤炭生产企业的生产成本。2007年以来，涉及煤炭成本的全国性政策主要有三类共10项，这些政策的集中出台，使企业成本大幅度增加，焦煤吨煤增加成本150元-200元。焦煤资源性、政策性成本上升，必然对焦煤企业可持续发展带来较大压力，一方面需要煤炭企业内部消化，另一方面必然会传递给下游企业，从而影响焦煤价格。  一、焦煤期货概念 焦煤期货是一种以焦煤为标的物，利用期货合约的标准化特性，制定的商品期货合约。 二、标准合约 交易品种 焦煤 交易单位 60吨/手 报价单位 元（人民币）/吨 最小变动价位 1元/吨 涨跌停板幅度 上一交易日结算价的±4% 合约月份 1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12月 交易时间 每周一至周五9:00～11:30，13:30～15:00 最后交易日 合约月份第10个交易日 最后交割日 最后交易日后第3个交易日 交割等级 大连商品交易所焦煤交割质量标准 交割地点 大连商品交易所焦煤指定交割仓库 交割方式 实物交割 交易代码 JM 上市交易所 大连商品交易所 ※小知识：股票、期货、股指期货交易时间 期货： 上午09:00～11:30，下午13:30～15:00 股指期货：上午09:15～11:30，下午13:00～15:15 股票： 上午09:30～11:30，下午13:00～15:00 每个正常交易日，期货的开盘时间为09:00，股指期货的开盘时间为09:15，股票的开盘时间为09:30，分别相隔15分钟 为什么如此设计三者的开盘时间？ 1、方便参与股票、期货、股指期货中任何两个，或者是三个全部参与的投资者兼顾行情和操作。开盘时间的错开，大大便利了投资者对不同品种的兼顾。 2、也是对投资者进行两个品种或是三个品种组合投资的鼓励。 股指期货为什么要比股票早开盘15分钟，晚收盘15分钟？ 1、股指期货的投资者中，原本大部分应都是做股票的，开盘时间的错开，可以给同一投资者更多时间是判断和操作两个品种 2、股指期货也具有期货的价格发现功能，早开盘15分钟，可使其价格发现功能在当天就能提前发挥出来，也可给到所有股票投资者在当天股市上的操作参考。 3、股指期货比股票晚收盘15分钟，主要的目的是给到更多时间让股指期货的点数在当天趋于平滑，再加上第二天早开盘的15分钟的价格发现，最终通过股指期货的功能对每天的股市指数达到减少振幅的效果。 三、焦煤期货走势 基本面： 1、5月中旬多头突然发力，焦煤期货1409合约由