神光十二月12日投资早报.doc

投资要点 1、经济基本面是透明的。“十二五”确定的经济增长目标是7%，无论2014年经济增长目标确定为7.5%还是7%，经济总体增速是个中增长速度，不快也不慢，未来2年这种趋势不会有大的改变，经济围绕7.5%上下波动，留给改革充足的时间和空间。对于企业来说，这个时候就是结构性调整，有日子过的红火的，也有日子过的困难的，总体上是消费品好于投资品，新型产业好于传统产业，弱周期好于强周期，上市公司的业绩增长分布也是如此。这种趋势对于股价的影响也很直接，没有什么突变因素，或者说未来基本面没有超预期因素。11月份经济数据因此是符合预期的，市场早就有所反应。本周大盘调整仅仅是市场心有不甘而已。2、节流是改革的一部分。中央纪委常委会贯彻落实领导干部工作生活保障制度，对领导干部住房、办公用房、公车、公务接待等实行集中统一管理。这是改革的一部分，是节流的举措，对于减少财政支出大有好处。市场担心的是，相关政策会触及领导干部的私人住房。我们认为，随着个人征信系统的完善，该曝光的迟早会曝光，房屋和汽车供给的增多，短期内对于房价上涨有抑制作用，但这不是决定性的。对于改革的认识，应本着客观的态度看待，改本在某些领域必然会刺破一些风险，在部分领域会带来增长的动力。对于股市而言，国企改革、市场制度改革必将增强股市的吸引力。3、依然要抓主要矛盾。对于A股来说，主要矛盾是供求关系，及新股开闸和资金的配套问题。新股开闸是确定的，那么新增的资金从哪里来？有多大规模进入资本市场，这是重点。也是决定未来A股趋势的关键。我们最近一系列的观点认为，跟踪A股资金面变化，除了留意优先股试点、市值配售、融资余额增长外，还要关注海外热钱流向。总体上，我们对于未来股市资金面持乐观态度，因此，我们认为市场调整是非常好的择股机会。4、生态文明将成未来十年投资主线。中央经济工作会议将对2014年经济工作做出全面部署,生态文明建设无疑是重要内容。生态文明将进一步从理念落地为制度设计和产业发展。理解生态文明,应从两个维度和三个层面入手。两个维度是市场和政府,三个层面则是理念、制度和产业。在理念和制度层面,政府看得见的手发挥作用更大,产业层面则由市场来主导。在理念层面,如果说工业文明的核心是征服和改造自然,生态文明的核心则是尊重和顺应自然。生态文明包括能源产业、节能产业、环保产业、生态农业、园林绿化等等多个产业，这是长期机会。个股信息精粹 （一）公告点评：中科电气（300035）研制的电永磁混合悬浮磁铁通过出厂验收事件：公司研制的电永磁混合悬浮磁铁通过国防科技大学的出厂验收，近期将发往试验现场。神光分析：1、公司从事电磁冶金行业，产品包括冶金电磁搅拌成套系统、起重磁力成套设备、磁力除铁器、高压变频器及无线远程终端服务。核心产品钢铁连铸电磁搅拌成套系统（EMS）是改善钢材品质、增加连铸钢种、提高连铸成材率和生产效率的关键工艺设备。2、此次电永磁混合悬浮磁铁将用于北京控股磁悬浮技术发展有限公司与国防科技大学联合研制的中低速磁浮试验样车上，是磁悬浮列车上用的关键设备。其要求在较小的空间内产生足够的气隙磁场，同时对电磁线圈的绝缘强度和性能要求相当高。公司采用有限元分析进行优化设计，对模型进行数值模拟，同时从线包的制作，线包模具的设计以及导轨加工等制作工艺方面进行技术研发。3、中低速磁浮交通的车体和轨道不接触，振动小，噪声低，运行平稳、乘坐舒适，电磁辐射强度均低于国际标准，广泛适应于城市内、近距离城市间及旅游景区的交通连接。目前，只有中国和日本掌握中低速磁浮交通技术。4、此次试验展示了公司在磁力技术领域的实力，有助于公司降低对钢铁行业的依赖度，可继续关注现场试验的情况。（二）公告点评：兰生股份（600826）控股股东与东浩集团联合重组事件：兰生股份公告，其控股股东与东浩集团联合重组，今日复牌神光分析：1、上海市国资委将其所持有的兰生集团全部权益划转至东浩集团。重组后，东浩集团将更名为上海东浩兰生国际服务贸易（集团）有限公司。东浩集团的控制人为上海市国资委。此次重组后，兰生股份的实际控制人仍为上海市国资委，未发生变化。2、上海兰生（集团）有限公司成立于1994年11月，是由上海市政府批准组建的国有大型企业集团，是上海市国有授权经营公司，前身是成立于1983年的上海文教体育用品进出口公司。目前经营范围以文教体育用品、轻工产品、五金矿产品、医药保健品等进出口贸易为主。 3、东浩集团是由上海世博（集团）有限公司于2011年8月更名而来，现在注册资本为22亿元人民币。世博集团成立于2004年2月，是在上海东浩实业（集团）有限公司的基础上，由上海世博土控公司、上海文化广播影视集团、上海东方国际集团等公司共同出资组建而成，东浩集团的主要业务为人力资源服务和以会展为核心的会展