伊利MBO案列剖析.pptxVIP

伊利MBO案例分析;一、伊利事件回顾 ; 2004年12月30日，因涉嫌挪用公款罪，经内蒙古自治区人民检察院批准，内蒙古自治区公安厅对伊利股份公司董事长郑俊怀，副董事长杨桂琴，董事郭顺喜，财务负责人兼董事会秘书张显著及证券代表李永平等五人执行逮捕。至此，伊利事件全面爆发。 伊利事件发生后，金信信托一直以战略投资者身份对伊利公司作壁上观，并对媒体三缄其口。因此有人说，金信信托拿出2.8亿元的资金做了世界上最超然的大股东。金信信托终于就伊利事件开口:拟派法律顾问前往交涉。银监会金华监管分局派人进驻金信信托总部就伊利事件进行核查。 ;二、伊利MBO探究 ;三、伊利事件的启示 ;(二)信托参与MBO应注意的几个问题 为规避参与MBO项目的风险，保证MBO的合法，合规，信托公司在拓展MBO信托业务时，应注意以下几个问题: 1．资金来源的合法性。由于MBO需要的资金量相对较大，自有资金部分也占很大比例。为确保MBO操作的合法性，必须确保自有资金来源的合法。因自有资金过多很可能存在巨额资产来源不明的问题，故应当准备足够的证据证明来源和占有的合法性。因此，信托公司在参与MBO项目，应该对委托人的资金来源作尽职调查。 2．严密的风险防范措施。如上所述，信托方式为MBO提供资金支持目前还存在争议，因此，信托公司尽量不要充当MBO的融资工具。若必须提供资金支持，则应有严密的风险防范措施:(1)借贷资金在MBO收购资金中所占的比例不宜太大，以保证管理层能用分红收入按时还本付息;(2)必须有抵押和担保措施，以保证信托资金的安全性。 3．股权管理的尽职性。目前的MBO信托中，一般的做法是信托公司将持有的名义股权通过委托的方式又给管理层管理，充当所谓的“战略投资者”，这种方式存在较大的隐患。信托公司应该保留对目标公司一定的管理和监督职能，如委派董事和监事，对一些大是大非的问题，应该保留一定的否决权。