北京经济技术投资开发总公司2017年度第一期短期融资券信.PDF

短期融资券信用评级报告 北京经济技术投资开发总公司 2017年度第一期短期融资券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 联合资信评估有限公司评定北京经济技 评级展望：稳定 术投资开发总公司 （以下简称“公司”）拟发 本期短期融资券信用等级：A-1 行的2017 年度第一期短期融资券 （以下简称 本期短期融资券发行额度：10 亿元 “本期融资券”）的信用等级为A-1。基于对 本期短期融资券期限：365 天 公司主体长期信用状况以及本期短期融资券 偿还方式：到期一次还本付息 偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司 募集资金用途：偿还公司到期债务 本期短期融资券到期不能偿还的风险极低， 评级时间：2017 年1 月3 日 安全性极高。 财务数据 2016 年 优势 项目 2013 年 2014 年 2015 年 9 月 1．北京经济技术开发区 （以下简称“开发 现金类资产(亿元) 86.32 120.08 176.22 78.78 资产总额(亿元) 559.16 679.43 731.87 678.87 区”）各项经济指标保持增长，财政收入 所有者权益(亿元) 183.86 204.69 203.60 210.65 稳步提高，为公司的发展创造了良好的外 短期债务(亿元) 121.73 131.68 145.56 159.25 长期债务(亿元) 199.39 248.84 269.57 190.19 部环境。 全部债务(亿元) 321.12 380.52 415.13 349.44 2 ．公司自成立以来持续获得政府的资产注 营业收入(亿元) 57.19 53.79 44.13 26.71 利润总额 (亿元) 7.86 4.57 4.94 2.83 入及财政补贴，获得注资规模较大。 EBITDA(亿元) 21.11 18.87 22.38 -- 3 ．公司现金类资产和经营活动现金流入对 经营性净现金流(亿元) -15.37 20.44 51.92 21.45 营业利润率(%) 25.71 34.22 34.13 26.71 本期短期融资券覆盖程度很高。 净资产收益率(%) 2.24 1.25 1.54 -- 资产负债率(%) 67.12 69.87 72.18 68.97 全部债务资本化比率 关注 63.59 65.02 67.09 62.39 (%) 1．公司自身盈利能力较弱，偿债能力对园区 流动比率(%) 242.82 227.28 223.09 184.75 全部债务/EBITDA(倍) 15.21 20.16 18.55 -- 财政依赖性强。 注：1、公司2014 年和2015 年采用新企业会计准则编制财务报 表，2013 年财务数据为2014 年追溯调整期初数；2 、2016 年三 2 ．公司债务负担较重，且公司未来投资金额 季度财务报表未经审计。 较大，面临一定资金压力。 分析师 3 ．公司期间费用规模大，对公司营业利润侵