伦敦股票交易所情况报告(final).doc

伦敦股票交易所情况报告(final) 伦敦股票交易所情况报告 一、 简介 伦敦证券交易所（London Stock Exchange，简称LSE）是世界领先的股票交易所之一，是提供企业融资、股票及债劵交易的国际性证劵交易所。 伦敦证交所规模庞大，历史悠久。如果从1698年在咖啡屋中开始交易算起，已有近三百年的历史,即使从1801年以正式会员认购形式（formal membership subscription）开展交易，也已有二百多年历史。 目前，有三千多家公司在伦敦证交所上市。为了满足来自世界各地及不同行业企业的需求，伦敦证券交易所有两个市场可供公司选择: 主板市场（Main Market）和另项投资市场（通称高增长市场，又称二板市场等,即Alternative Investment Market--AIM）。主板市场是面向大型企业的市场，而高增长市场是享有盛名的专为高增长型企业设立的市场。 伦敦证券交易所2005年市值为65,000亿美元，交易量是9万亿美元，为香港交易所的近20倍。整个海外交易将近6万亿，占全世界交易的48%左右。至2006年6月底，在伦敦证券交易所上市的三千多家公司中海外国际公司总数为591家，其总市值为31,280亿美金。即使在2005年IPO市场不太看好的情况下，伦敦证券交易所还是做了250家的IPO，包括63家的海外公司。 二、 上市条件和程序 伦敦证交所对所有要求上市的公司一视同仁，不分“出身”，国内和国外公司均采用一套标准，但主板市场和高增长市场的上市条件和程序则有所差别。 1、 主板市场上市条件和程序 （1） 条件 在伦敦证交所上市的企业需要同时满足FSA下属机构英国上市管理处（UK Listing Authority,简称UKLA）以及伦敦证交所的所有要求并通过审核。其中，必要要求包括： ? 公司运作必须符合相关法律； ? 公司必须有距预期上市日不超过六个月的，涵盖三年的，经审计的业绩报告； ? 公司必须具备同一时期独立的交易及收入记录； ? 公司管理层必须具备足够的经验及专业能力； ? 公司必须证明自己具有足够目前及未来12个月使用的资本； ? 公司必须为独立经营； ? 公司上市后，公众股份必须占25%或以上； ? 上市公司总市场资本不得低于700，000英镑，通常应远远大于这 个数字。 对于上市后的投资者而言，公司除满足以上所提到硬性要求外，还需在公司发展前景及管理等方面证明自己，如：公司的记录需显示出公司业务健全，管理良好，财务管理系统完整；需有切实可行的商 业计划；管理层需有丰富的管理经验；对于时机及市场情绪等而外因素需有很强的把握能力。 （2） 程序 一般而言，企业自决定上市到进入上市程序，需要一至两年的时间，这其中要完成以下准备工作： ? 选择合作公司，其中必有的合作公司为：保荐人（sponsor）、合 作经纪人、申报会计师（reporting accountant），律师以及财务公共关系咨询公司（financial public relations consultants）；此外可能还需要其它的合作公司（包括：registrar，chartered surveyors or valuers，security printers，actuaries，receiving bankers，insurance brokers, tax specialists）。 ? 选择上市途径 ? 在公司管理、商业模式等方面做出必要的改变 ? 解决税务的相关问题 ? 启动资产估值程序 在完成准备工作后，便可进入上市程序，上市程序的周期一般为24周左右，时间表如下： ２、高增长市场上市条件和程序 伦敦证券交易所另项投资市场，通称高增长市场，是继美国纳斯达克市场之后在欧洲成立的第一家二板市场。它是伦敦证券交易所面 向全球服务于小型和成长型创新企业最主要的金融市场，向新创建的小企业提供融资服务，可迅速完成兼并收购和资本募集的目标从而满足发展型企业的需要。 目前高增长市场有1,549家企业上市，其中包括270家海外公司，市值达1,500亿美元，是开业初的150多倍；挂牌上市的企业已由最初的7类增加到目前的36多类，其中技术类公司占47家，资本市值为26亿英镑(41.6亿美元)，在AIM市场中占主导地位。随着100多家公司由于业绩的壮大已“晋升”到主板市场挂牌上市和部分企业被兼并，目前仍有936家企业上市，其中94家海外企业，市值460亿美元。涉及行业广泛，已有36个行业板块，88分板块，如信息技术，生物，采矿，