福建福清近千亿元投资核电工程正式开工,成为4万亿计划.docVIP

有业内报告指出：福建福清近千亿元投资核电工程正式开工，成为4 万亿计划推出后首个特大型重点工程，项目规划总装机容量为六台百万千瓦级压水堆核电机组，将采用连续建设方式，预计前期建成的核电机组可于二0 一三年建成发电。 据有关媒体称称，国家千亿中央投资中已确定有8 亿用于我国核电和风电的装备技术改造的补助，这8 亿元将主要只用于补助比较重要的核电和风电设备制造企业，大概补助比例10%左右，要求这些企业通过拉动内需，提高装备水平和自主研发能力，来适应国家核电和风电这两种重要能源发展的需求。 根据国务院批准的《国家核电发展专题规划（2005-2020 年）》,2020 年我国核电装机容量将达到运行4000 万千瓦,在建1800 万千瓦,2007 年底我国核电装机容量达到885 万千瓦,照此计算,未来15 年内我国核电需要设备需求接近5000 万千瓦,以目前假设成本大约1300 美元/KW 的造价来看,未来15 年核电建设需投入4500 亿元资金,设备占据40%,大约市场容量为1800 亿元,目前的核岛设备市场分额基本由东方电气和上海电气所占据,而常规岛市场分额基本是三大动力三分天下,因此未来核电行业受益最大的仍然是三大动力三家公司。 前我国风电和核电发展的最大的掣肘：一个是没有自己的标准体系，受制于国际；一个是无序扩张，一哄而上；本次补助的指向性非常明确，就是改善这两种现状，建立自己的标准体系是我们国产化的一个最重要的前提。核电和风电每年的市场份额合计约为400 亿元，如果按照行业内的竞争水平，10%的企业市场份额应该占到200 亿元以上，补贴8 亿元占到该些企业销售收入的4%左右，将提升公司未来的利润水平，有助于行业秩序的建立以及市场的健康发展。 除了三大动力外，相关上市公司可能受益，但受益程度对业绩影响相对较小。沃尔核材主营业务是热缩材料，与核电投资并无关系。 相关核电设备上市公司 公司 代码 主营业务 核电概念 哈空调 600202 电站空冷、石化空冷 核电空冷器 太原重工 600169 制造销售铸锻件 核电配套零部件 奥特讯 002227 生产经营高频开关电源 核电电源系统 兰太实业 600328 盐产品、金属钠 建设核极金属钠生产项目，并向我国第一座快中子实验核反应堆提供350 吨核极钠 中成股份 000151 出口、一般贸易、水泥 销售 公司拥有我国独立研究开发的低温供热堆技 术，与清华大学、国家电力公司组建中清源核 能科技有限公司，开发利用核能新技术。承接 “摩洛哥王国核能海水淡化示范厂项目”。 自仪股份 600848 自动化控制系统和自动化仪表及 其相关的机电产品 公司与国家核电技术公司共同出资组建核电仪控系统工程 的合资企业，大股东为上海电气。 中核科技 000777 工业用阀门及环保型水 系统阀门销售 公司前身为苏阀厂，能 生产核电站所需的阀 门。另外公司大股东为中国核工业集团公司。 【焦点讨论：火电公司趋势投资机会可看高一线】 有业内分析师指出央行超预期降息给火电公司带来趋势性投资机会：多次降息累积效应将大大减轻电力行业财务负担，自9 月16日进入此次降息周期以来，截至目前降息四次，利率累计下调189 个基点，对于财务费用支出较大、资产负债率较高（火电行业截止2008 年8 月31 日负债率73%）的电力行业而言，此举将大幅缩减财务费用而增厚利润，形成较大正面影响。而多次降息形成的累计效应将使行业在未来年度较大受益。 行业09 年受益明显：本次降息将使主要电力公司和整个火电行业09 年财务费用分别减少21 亿和71 亿。多次降息累计将使主要电力公司和整个火电行业09 年财务费用分别减少36 亿和119 亿（考虑数据可获得性，利息支出采用“财务费用”近似测算；08 年新增借款可能需要6-12 个月后才能执行下调后贷款利率，因此将有息债分为07 年底以前和08 年新增部分，后者采用平均值计算）。 有息负债率较高、财务费用高和股本较小公司受益：具体来说，受益较明显的公司主要体现在几个因素：1、有息负债/资产比例较高，如金山股份、大唐发电、国投电力和华能国际，09 年业绩累计提升幅度在41％～51％之间。2、财务费用规模较大。3、股本较小，如黔源电力，其业绩增幅最大。 11 月份以来动力煤价格大幅下跌，火电行业盈利反周期受益 10 月份发电量首次出现同比下降，11 月份头2 周电力需求继续恶化，同期动力煤暴跌，以秦皇岛6000 卡大同优混和坑口6000 大卡动力煤为例，从高点下来跌幅分别达到35%和20%，目前跌势不减。近期由于电力需求锐减，导致内蒙等区域试行电价下调（销售电价和上网电价均大幅下调），但预期短期（3 个月）全国范围来看，电价下调的可能性不大，目前煤价下跌对火电的业绩提振高