业绩符合预期,试剂业务恢复良好.PDF

HeaderTable _User 1197219667 1371365873 1371532742 科华生物 002022.SZ HeaderTable _Stock 002022 增持 investRating 业绩符合预期，试剂业务恢复良好 Change.same HeaderTable _Excel 核心观点 投资评级 买入 增持 中性 减持 (维持)  业绩符合预期，试剂业务大幅增长。公司发布 2016 年报，报告期内实现营 股价（2017 年04 月19 日） 19.60 元 目标价格 20.72 元 收13.97 亿元、同比增长20.84% ，归母净利润2.32 亿元、同比增长10.34% ， 52 周最高价/最低价 24.36/18.10 元 对应EPS 0.45 元，基本符合预期。其中，试剂业务实现营收6.91 亿元，同 总股本/流通A 股（万股） 51,257/38,013 比增长 35.99% ，主要由于核酸血筛业中标情况较好，营收大幅增加；医疗 A 股市值（百万元） 10,046 仪器实现营收7.06 亿元，同比增长10.12%，主要来自于代理仪器的销售增 国家/地区 中国 长。综合来看，公司试剂业务恢复良好（出口试剂也已于 2017 年初再次通 行业 医药生物 过世界卫生组织审查），销售收入将逐步提升。 报告发布日期 2017 年04 月19 日  研发实力强劲，试剂产品线趋于完备。公司16 年度研发投入7025 万元，营 收占比为5.03% ，共获得39 个产品的注册证书，其中包括29 项试剂新产品 股价表现 1 周 1 月 3 月 12 月 和1 项仪器新产品。截至 16 年底，公司在研产品达到137 项。在原有的酶 绝对表现（% ） -3.2 -4.2 1.3 -7.0 联免疫产品基础上，公司开发出核酸血筛