A股投资银行业务介绍.pptVIP

再融资潜在客户的挖掘 通过日常证券业务，接触企业，熟悉企业，告知目前资本市场的运行状况与可行的融资渠道； 以客户的需求为导向，关键看客户的业务发展是否有融资需求（如急需贷款、当年新增贷款额高），财务上是否有融资需求（如资产负债率过高，则可考虑股权融资，反之可考虑债券融资；或贷款平均利率高，存在借新债换旧债的需求）； 通过财务报表判断企业所需的融资方式：（1）看企业是否符合公开发行条件（年报中最近三年扣除非经常性损益后净利润为正）；（2）看企业净资产收益率（最近三年扣除非经常性损益后平均净资产收益率大于6%）； 企业基本素质好，主营业务突出：业务方面，通过企业网站、行业协会、社会新闻等资料，了解企业的生产经营规模、业务排名、市场占有率等业务资料；财务方面，在合并报表基础上，（1）比较营业收入与利润表中其他收入项目（如：营业外收支净额、投资收益、公允价值变动净额）的规模；（2）如财务报表附注中有营业收入的具体来源，看该企业主要业务收入占营业收入的比例； 企业盈利能力强或有较强成长性：盈利能力方面，在合并报表基础上，（1）看企业的净资产收益率（净利润/净资产），如已有同行业上市公司，可进行横向比较；（2）看扣除非经常性项目（如财政补贴、营业外收支）后企业的净利润规模；成长性方面：更多的是主观的判断（业务、管理层等）； 企业运作比较规范：主要是最近几年不存在重大违法违规事件，不存在严重偷税漏税的情况。 1 国泰君安对再融资客户的选择 2 IPO客户的筛选方法 国泰君安投行目前立足于为地方优质国企及龙头民企提供投资银行服务。 再融资业务，更侧重于为预计融资额大于5亿元的客户服务。公司债可适当放宽标准。 可交换公司债券介绍 可交换公司债券是：上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。 申请人的条件：（1）应当是符合《公司法》、《证券法》规定的有限责任公司或者股份有限公司；（2）公司组织机构健全，运行良好，内部控制制度不存在重大缺陷；（3）公司最近一期末的净资产额不少于人民币3亿元；（4）公司最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息；（5）本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%；（6）本次发行债券的金额不超过预备用于交换的股票按募集说明书公告日前20个交易日均价计算的市值的70%，且应当将预备用于交换的股票设定为本次发行的公司债券的担保物；（7）经资信评级机构评级，债券信用级别良好；（8）不存在《公司债券发行试点办法》第八条规定的不得发行公司债券的情形。 预备用于交换的上市公司股票的条件：（1）该上市公司最近一期末的净资产不低于人民币15亿元，或者最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。（2）用于交换的股票在提出发行申请时应当为无限售条件股份，且股东在约定的换股期间转让该部分股票不违反其对上市公司或者其他股东的承诺；（3）用于交换的股票在本次可交换公司债券发行前，不存在被查封、扣押、冻结等财产权利被限制的情形，也不存在权属争议或者依法不得转让或设定担保的其他情形。 可交换公司债券的期限最短为一年，最长为6年，可交换公司债券自发行结束之日起12个月后方可交换为预备交换的股票。公司债券交换为每股股份的价格应当不低于公告募集说明书日前20个交易日公司股票均价和前一个交易日的均价。 1 可交换公司债券基本情况 2 可交换公司债推出的背景及现状 A股的持续走熊、大小非的减持压力是促进可交换公司债出台的最主要动因。 至今未有公司发行可交换公司债，原因众多。 可交换公司债可以与增持股份捆绑，实现套利。但具体可行性及操作还值得探讨。 投资银行业务概览 1 首次公开发行股份业务（IPO） 2 上市公司再融资业务 3 并购重组及其他财务顾问业务 4 主要内容 国泰君安投行业务的特色（供参考） 5 并购重组及其他财务顾问业务 4 主要内容 2 3 上市公司重大资产重组 股权激励与股份回购 1 上市公司收购与被收购 收购与反收购 收购的意义 反收购的意义 收购是成熟资本市场常见的资本运作方式，收购的的实质是取得“实际控制”，实现“1+1大于2”的效果。 横向收购——产业竞争者之间的收购。可迅速实现企业规模壮大，快速提高市场占有率，实现规模经济。 纵向收购——产业上下游关联方之间的收购。可降低生产成本，提高利润空间。同时减少关联方交易，提高公司运作透明度。 混合收购——对非相关产业目标的收购。可拓展企业的主营业务，实现分散化经营，降低运作风险，同时发掘新的盈利空间。 并购与整合是企业做大做强的“捷径”，强强联合的并购更是形成产业优势，创建产业龙头的最佳方式。 反收购的实质是抵制、反对、驱赶外来的控制意图。 全流通是