影子银行体系与金融危机_杜亚斌.pdf

25 1 Vol. 25 ，No. 1 第 卷 第 期 审 计 与 经 济 研 究 20 10 1 JOURNAL OF AUDIT ＆ ECONOMICS Jan. ，20 10 年 月 经济与管理研究 影子银行体系与金融危机 ， 杜亚斌 顾海宁 ( ， 210093) 南京大学商学院金融系 江苏南京 ［ ］ 、 ， 。 摘 要 影子银行的异军突起 飞速发展 给美国和国际金融市场带来了高度的繁荣 由于影子银行的高杠 ， 。 杆贷款操作以及影子银行体系内生的脆弱性 成为引发当前全球性金融危机的重要因素 影子银行体系的教训给 ， ， ; 我国金融业提供了重要的启示 即我国金融业应循序渐进地推动金融产品创新 注重防范金融风险 金融监管机构 应对金融机构及金融活动实行全面的监管。 ［ ］ ; ; ; ; 关键词 影子银行 影子银行体系 结构性投资实体 金融危机 监管 ［ ］F830 ［ ］A ［ ］1004 － 4833 (2010)01 － 0082 － 06 中图分类号 文献标识码 文章编号 2007 8 ， 独立的准银行体系， 肇始于 年 月的国际金融危机 给全球金 因其不受监管或只受到很少的 ， ， ， 。 融和经济带来了巨大的冲击 表现为巨额资产灰飞 监管 缺乏透明性 所以又被称为影子银行体系 ， ， ， 现代影子银行体系的规模十分庞大且结构复 烟灭 市场流动性枯竭 信贷市场冻结 大量金融机 。 ， ， ， ， 杂 可以这样说 只有理解了影子银行体系 才能理 构破产或处于破产边缘 失业率猛增 生产活动急剧 。 ， 。 解现代金融体系 毫无疑问 研究影子银行体系问 下降 这次金融危机使全球金融机构的累计资产损 ， 、 。 题 对洞察全球金融体系的未来发展 评估当前西方 失估计将高达数万亿美元 由于各主要西方国家政 10 ， 国家的金融监管改革以及制订我国金融体系发展战 府和中央银行以数 万亿美元进行资金援救 上世 30 。