老板电器2015年第三季度财务报表分析.doc

老板电器财务分析 姓名：钟敏 学号：201300620786 专业：市场营销 2015年10月 一，公司基本情况介绍 始创于1979年的老板电器（股票代码：002508），是中国厨房电器行业的领导者，也是迄今为止历史最悠久的专业厨房电器品牌。从缔造中国第一代抽油烟机，到今天，已有超过3500万户家庭正享受着老板电器带来的轻松烹饪生活。在抽油烟机市场，十六年全国销量第一的成绩，老板已成为吸油烟机在中国的代名词。 30多年来，老板始终致力于用卓越领先的科技和完美可靠的品质，帮助中国家庭和他们的厨房建立起更紧密的纽带关系。老板提供包括吸油烟机、家用灶具、消毒柜、烤箱、蒸汽炉、微波炉、电压力煲等厨房电器的整体解决方案。凭借在吸油烟机核心技术——大吸力方面的突破，老板创造出最适合中国厨房的大吸力油烟机。同时，老板自主创新拥有超百项产品专利技术，包括双劲芯、免拆洗、主火中置、3D速火、回型杀菌等。 自2010年，老板电器登陆资本市场，成为国内首家登陆资本市场的高端厨电企业，完成了“从制造向创造”的转型升级。2012年落成中国厨房电器创新产业园，拥有行业顶尖的定制化柔性生产系统，精工制造中心，国家级技术中心，厨房文化科技体验馆以及全智能物流管理系统，实现了自身产业链的升级再造。2013年，老板再次投资建设国内最大的厨电生产制造物流综合性基地。老板电器，成为中国高端制造业的典范。 公司主营业务为厨房电器产品的研发、生产和销售，主要产品包括吸油烟机、燃气灶、消毒柜，以及压力煲、电磁炉、电热水壶、电蒸汽锅、电烤箱等配套厨房小家电产品。 二，公司行业地位及行业竞争力分析 品牌定位中高端。老板电器品牌定位中高端，国内市场上只有方太、西门子与其定位相近，且在高端市场与方太成双寡头的竞争格局。不同于彩电、空调、冰箱、洗衣机大家电领域外资企业占据高端市场的情况，厨房电器领域由于中国品牌更熟悉中国人的烹饪习惯以及方太、老板在中高端领域多年的耕耘，外资品牌在厨电领域并不活跃，?只有西门子一家有一定的市场规模，老板和方太也得以成长为厨电领域的领导者，?并且占据了市场的中高端地位。 公司业务行业竞争风险因素 厨房大电器与房地产关联度很高，受地产调控影响，行业销量不达预期；?? 中低端市场竞争激烈程度超出预期，拉低公司的整体毛利率，并抬高费用率；? 两大新兴渠道发生变化：京东、易购之间的竞争缓和，渠道重回强势地位；精装修渠道利润率和回款情况较差。 三，财务分析 财务报表分析----2015年第三季财务报告（见附页） 财务指标计算及分析 2.1 偿债能力指标 报告日期 2015/10 2014/9/30 2013/12/31 2012/12/31 2011/12/31 流动比率 2.23 2.35 3.08 3.28 3.99 速动比率 1.83 1.93 2.49 2.75 3.27 现金比率（%） 121.90 122.82 168.22 194.41 249.87 资产负债率（%） 36.75 35.57 27.15 25.36 21.33 股东权益比率（%） 63.25 64.43 72.85 74.64 78.67 产权比率（%） 58.11 54.78 37.28 33.97 27.11 固定资产比重（%） -- -- 11.85 14.87 6.42 资产固定化比率（%） -- 26.45 22.64 22.53 19.07 老板电器偿债能力指标 从表中可以看出，2011年至2015年，老板电器的流动比率在逐年下降，说明其短期偿债能力逐年下降，公司的财务风险逐年上升，安全系数相对较低。同时速动比率也逐年下降，说明该公司的资产流动性在降低，这加重了公司的短期偿债能力下降的趋势。公司的资产负债率逐年上升，说明该公司偿还债务的能力越来越差，财务风险越来越大。股东权益比率下降，产权比上升，说明公司长期偿债能力是下降的，对债权人缺乏安全感。但总体来说，老板电器流动比率、速动比率和现金流量比率均高于同行业平均水平，说明老板电器的短期偿债能力在同行业中占比较优势；而资产负债率和产权比率等低于行业水平，说明企业长期偿债能力也强。总体来说，老板电器在同行业中偿债能力较强。 2.2 盈利能力指标 报告时间 2015/10 2014/9/30 2013/12/31 2012/12/31 2011/12/31 资产利润率（%） 5.23 9.74 13.47 11.25 9.74 股东权益报酬率（%） 6.78 15.12 24.37 20.54 17.26 销售毛利率（%） 60.00