道氏理论精要讲解.ppt

道氏理论是技术分析的鼻祖，也是迄今为止最著名的技术分析理论之一。该理论的创始人是美国的查尔斯·H·道（Charles·H·?Dow）。迄今大多数广为使用的技术分析理论都起源于道氏理论，都是其各种形式的发扬光大。 查尔斯·H·道于1884年7月3日首创股票市场平均价格指数，为各种现有的指数奠定了基础。这些指数是股票市场活动的晴雨表，更是市场技术分析者不可或缺的有力工具。 1984年7月3日，（100周年）市场技术分析师协会(MTA)也向道·琼斯公司颁赠了高汉默银碗奖，以表彰他对投资研究领域做出的名彪青史的贡献。 道氏从未为其理论著书立说，十九世纪末，他在华尔街日报上发表了一系列社论，表达了他对股票市场行为的研究心得。直到1903年，也就是他逝世一年后，这些文章才被收编在A·纳尔逊所著的《股市投机常识》一书中，得以集中出版。 在理查德·罗索为该书撰写的序言中，把道氏对股票市场理论的贡献同弗洛伊德对精神病学的影响相媲美。 1922年，道氏在华尔街日报的助手和传人威廉·彼得·汉密尔顿归纳整理了道氏的理论，出版了《股票市场晴雨表》(纽约哈普兄弟公司出版)书中首次使用了“道氏理论”。 罗伯特·雷又把道氏理论进一步加以提炼，于1932年出版了《道氏理论》一书(巴伦氏出版公司，纽约)。 道氏的研究是针对他发明的股市平均价格，即工业股指和铁路股指所进行的，但是其绝大部分理论在商品期货市场也游刃有余。 二、道氏理论研究范围 1）探讨股票市场的基本趋势 ----经济基本因素 2）研究长期股市的变化起落 ---整体经济与企业本身 3）股市是有规律变化的 三、道氏理论的基本内容 （一）指数代表人心所向 1、投资股票一定要分析指数 2、指数上升代表人心向好 3、指数下跌代表人心向淡 4、一切市势都从指数中反映出来 （二）市场有三种趋势 1、趋势含义：价格升跌的不断延续。 -----上升中高点逐渐提高 -----下跌中低位逐渐下降 2、分类 ----基本趋势（像海水的潮汐）（1-10年） ----中期趋势（像潮汐中的波浪）（三个星期到几个月） ----短期趋势（像波浪中的涟漪）（三个星期内） （三）主要趋势分析 1）趋势向上是牛市 ----上升趋势中的中期趋势为下跌，即调整。调整范围是升幅的1/3至2/3，通常是1/2。 ----调整结束后将会创新高。 2）趋势向下是熊市 ----下跌趋势中的中期趋势为上升，即反弹。反弹的幅度为跌幅的1/3至2/3，通常是1/2。 ----反弹结束后将会创新低。 实例分析 （四）每个趋势（牛市、熊市）各分为三阶段 （五）成交量一定要和指数确认 1、成交量代表股市内的人气 2、升市成交量增加仍会再升 3、指数上涨而成交量不增加升势有限 4、指数创新高，成交量也要创新高 5、跌市中成交量增加仍会再跌 6、跌市中成交量减少，跌幅减慢 7、指数新低，成交量也新低，股市见底 实例分析 1、 三 1、 （六）交易量原理 交易量水平是对价格运动背后的市场强度或迫切性的估价。交易量越高，则反应出的市场强烈程度和压力就越甚。通过分析配合价格变化的交易量水平，能够较好地估量市场运动背后买入或卖出的压力。 通常在多头市场，价升量增，价跌量减；在空头市场，价跌量增，价回量减。 3、交易量领先于价格（量在价先） 无论是上升趋势中价格上涨压力的减少，还是下降趋势中价格下跌压力的减小，都通过交易量资料预先反应出来了。而就价格本身来说，这一点要等到价格趋势实际反转时才能体现出来。 （七）个股成交量与股价 成交量与价格趋势的关系 上升行情中： 正常情况下，价升价涨，续升； 股价创新高，成交量未创新高，涨势难续； 价升量减（背离），上升原动力不足，趋势有变； 价格上升由慢转快，井喷，成交量急增，继而大缩，大跌的开始； 连续上涨后，量剧增，价滞涨（盘旋），下跌先兆； 低位，价升量不增，上涨乏力 跌破均线或趋势线时放量，反转信号； 价跌量增或无量反弹，续跌； 恐慌性下跌后放量，可能是空头市场结束； 持续下跌后低位大量，价却未跌，进货，上涨信号； 个股成交量与股性和流通盘有关。 （八）收盘价最重要！ 道氏理论并不注意一个交易日当中的最高价、最低价、而只注意收盘价。因为收盘价是对当天价格的最后评价，大部分投资者都将这个价位作为委托的依据。 只有收市价突破才意味着突破有效，其余日内价格即使穿越以前高、低点也是无效的。 趋势分析、形态分析均如此。 （九）直线可以代替次级趋势 持续两个或三