一、存续企业整体情况.doc

2011年及2012年一季度债务融资工具 存续企业基本财务状况分析报告 目 录 一、存续企业整体情况 3 （一）单体存续企业情况 4 1、主体级别情况 4 2、行业分布情况 4 3、区域分布情况 4 4、到期分布情况 5 5、债务融资工具单支规模变化情况 5 （二）中小企业集合票据存续企业情况 5 1、主体级别情况 5 2、债项级别情况 5 3、到期分布情况 5 4、信用增进情况 5 二、财务情况分析 6 (一)单体企业盈利增速放缓 6 1、利润水平有所增长，但增幅收窄 6 2、半数行业总资产收益率下降，2012年以来绝大多数行业下滑 6 3、半数行业净资产收益率下降，2012年以来呈下滑态势 7 4、存续企业家数较少的行业盈利状况相对较好 7 5、财务指标特殊的两个行业盈利水平较高 7 （二）单体企业偿债压力增加 7 1、绝大多数行业资产负债率上升 8 2、绝大多数行业利息保障倍数有所下降 8 3、各行业流动比率基本稳定，大多数行业速动比率下降 8 4、各行业现金流动负债比下降 9 5、存续企业家数较少的行业偿债压力均有所增加 9 6、财务指标特殊的两个行业偿债水平基本稳定 9 （三）SMECN存续企业财务情况有所下滑 9 三、总体结论及下一步工作安排 9  2011年及2012年一季度，非金融企业直接债务融资市场保持稳步发展态势。为及时掌握存续期债务融资工具发行人（以下简称“存续企业”）生产经营和财务状况，加强后续管理针对性，提升后续管理效果，协会在对存续期债务融资工具发行企业进行持续跟踪监测基础上，对截至2012年4月30日1017家存续企业披露的2011年及2012年一季度财务数据进行统计分析，并依据偿付能力变化情况及存续企业特点筛选出近期应重点关注的企业，同时，对下一阶段的后续管理工作做出相应安排。具体情况如下： 一、存续企业整体情况 2011年，非金融企业债务融资工具品种进一步丰富、存续规模进一步扩大。截至 2012年4月30日，处于存续期的债务融资工具共1680期，涉及发行人1018家。其中中期票据（简称MTN，含美元中期票据）930期，发行人484家；短期融资券（简称CP）618期，发行人467家；超短期融资券（简称SCP）15期，发行人8家；中小企业集合票据（简称SMECN）45期，发行人194家；非公开定向发行工具（简称PPN）68期，发行人48家；汇金债4期，发行人1家。存续金额总计32150.63亿元，同比增长28.42%，其中MTN为20255.63亿元，占比63%，同比增长28.7%；CP为7528.17亿元，占比23.42%，同比增长10.31%；SCP为1470亿元，占比4.57%，同比增长12.21%；SMECN为129.83亿元，占比0.4%，同比增长79.03%；PPN为1677亿元，占比5.22%；汇金债为1090亿元，占比4.35%。当期，债务融资工具余额占企业信用类债券余额60.29%。 （一）单体存续企业情况 1、主体级别情况 单体存续企业主体信用级别分布较高且相对集中，评级重心有所下降。CP发行人主体评级大多在AA-级别（含）以上，A+级别以下企业仅占CP发行人的13.49%。MTN和PPN 发行人主体评级均在AA-级别（含）以上，其中AAA级别企业分别占MTN和PPN发行人的25.41%和62.50%。 2、行业分布情况 823家单体存续企业分属于19 个NAFMII 一级行业，行业分布集中度仍较高，但呈下降态势。其中，能源、交通运输和金属三个行业的存续规模仍排在前三位，三个行业发行人共计283家，占单体存续企业的34.39%；存续规模18724.65亿元，占单体存续规模的60.54%。 3、区域分布情况 债务融资工具区域分布结构进一步优化，除央企及子公司外，643家单体存续企业分布在全国31个省、自治区及直辖市（西藏地区2011年首次发行债务融资工具），西部地区存续企业家数和存续规模增幅明显，北京、上海、广东、江苏和浙江等发达省市仍是存续企业数量最多和规模最大的地区。 4、到期分布情况 CP各月到期兑付规模较为平均，兑付周期分布与历史情况相比没有明显差异；MTN兑付规模呈上升趋势。 5、债务融资工具单支规模变化情况 CP单支平均存续规模呈稳中偏降态势；MTN单支平均存续规模变化则呈持续下降态势。 （二）中小企业集合票据存续企业情况 2011年以来，协会继续贯彻落实党中央、国务院关于支持中小企业发展的战略部署，中小企业集合票据融资规模呈现快速增长态势。截至2012年4月30日，处于存续期的中小企业集合票据共45期，涉及企业194家，存续金额129.83亿元。 1、主体级别情况 存续企业主体信用评级分布相对较低，且信用重心逐步下移。 2、债项级别情况 由于采用信用