实物期权理论中的数学基础_柳明珠.pdfVIP

Value Engineering ·245 · 实物期权理论中的数学基础 Mathematical Foundation of Real Option Theory 柳明珠LIU Ming-zhu ；周天涛 ZHOU Tian-tao （ 咸宁职业技术学院，咸宁437100） （Xianning Vocational Technical College ，Xianning 437100 ，China） 摘要： 资产价值运动路径的模型的随机过程处理及关于随机过程函数的工具就是Ito 引理和评价投资价值的基础方法即实物期 ，t） 的函数。这 ，t） 是连续型随机过程。 权评价方法。设F （St 为资产的价格，它是St 两种效应之和就是随机微分dF （St 令St Abstract: The random process of asset value movementpath model the tool of random process function areIto lemma and the basicmethod to evaluate investment value i.e. real option evaluation method. Suppose F(St ，t) is the price of theasset, and it is the function of St. The sum of the two effects is stochastic differentiation dF(St ，t) letting St be continuous randomprocess. 关键词： 期权定价模型 实物期权；Ito 引理； Key words: real option ；Ito lemma ；option pricing model 中图分类号： 23.5 文献标识码： 文章编号： -4311 （2014）05-0245-02 G6 A 1006 1 实物期权理论的简单介绍 只有权利而没有义务。 1.1 实物期权思想 ②期权的时间价值指的是期权的时间价值。例如，一 将实物期权的思想归纳如下三点： 笔多头期权的期权价格为8，敲定价格为77 ，当时的期货 ①金融期权交易双方的权利与义务存在着明显的不 价格为74 ，那么，该笔期权的内涵价值为3 ，即77-74 ，而 对称性，期权的买方只有义务而没有权利，而期权的卖方 时间价值为6 ，即8-2。期权的时间价值既反映了期权交易 —————————————————————— 期内的时间风险，也反映了市场价格变动程度的风险。 — 作者简介：柳明珠（1980-），女，湖北黄冈人，教务处副处长，中 ③期权的内涵价值，指的是期权价格中反映期权敲定 级，研究方向为经济数学；周天涛（1979-），男，湖北咸 价格与现行期货价格之间的关系的那部分价值。就多头期 宁人，中级，研究方向为应用数学。 权而言，其内涵价值是该现行期货价格高出期权敲定价格 育人才质量的重要支撑和根本要求。地方职业院校要服务 益。加强职业技能鉴定考试的组织工作，确保学生职业资 区域经济社会，就必须对区域经济社会发展情况和人才需 格证书获取率达到85%以上。 求现状进行科学研究。安职院高度重视科研工作，加大支 2.10 以校园文化建设为载体，营造提高人才培养质