焦炭市场供求分析及分析方法介绍2010年3月.ppt

焦炭市场供求分析及分析方法介绍  2010年3月 主要内容 中国焦炭产量 中国焦炭产品结构 中国焦炭消费集中区 中国焦炭下游消费的行业结构 中国焦炭产量区域分布 山西焦炭产量占全国产量比例 焦炭行业集中度低、产能过剩状态 焦炭行业特点： 山西的焦炭产量长期占全国总产量的1/4左右，其中出口量占全国焦炭出口总量的80%和全球焦炭市场交易量的48%。 长期以来，焦炭行业大而不强，企业多而不和。以山西为例，全省227户焦化企业，分布在60余个县区，产业集中度较低，户均产能不到70万吨。 不少企业生产技术水平不高，炭化室高度在4.3米及以下的焦炉占总产能的75%左右，直接的表现就是资源综合利用水平不高，例如焦炉煤气利用多数处于制肥和发电等初级链条上，焦炭化产精深加工远未形成规模。 目前就山西而言（山西焦炭协会数据），目前山西焦炭产能利用率只有52%，而且焦企相互之间竞争白热化。 焦炭行业特点 我国焦炭行业在整个产业链中处于“弱势”地位。从我国焦炭行业自身情况看，主要可以归结于两个问题。 其一是由我国焦炭行业特殊的产业格局。在西方发达国家，90%左右的焦炭企业(产量)均附属于钢铁企业，基本上特大型钢铁企业的焦炭均能实现自给。如2008年，安赛乐-米塔尔公司焦炭产能和产量分别为3,730万吨和3,050万吨，美国钢铁公司和浦项等钢铁企业焦炭产能也均在1,000万吨左右。而在我国，附属于钢铁企业的焦化企业不足1/3，由此造成绝大多数钢铁企业焦炭自给率较低。如2008年我国十大焦炭消耗企业中，仅宝钢集团、鞍本集团和包钢集团能够实现焦炭自给，其余七家企业均有程度不同的需求缺口，甚至山东钢铁集团、首钢和沙钢等企业的焦炭需求缺口在200万吨以上。其余的独立焦化企业中，有很大一部分是属于即没有上游煤炭供应，又没有下游炼铁厂承接的真正的“独立”焦化企业，这些企业的利润空间必然在激烈的竞争中不断被“挤压”。 其二，我国焦化企业普遍没有实现规模经济。2007年统计在册的997家焦化企业共生产焦炭33,554万吨，其中100万吨以上的焦化企业有72家(含独立焦化企业39家)，合计焦炭产量13,844万吨，仅占全国焦炭产量45.35%，平均产量不足200万吨。 主要内容 焦化产业链 产业链上企业的盈利情况 焦炭与上游焦煤企业的博弈 焦炭与上游焦煤的博弈 焦炭企业与焦煤企业的博弈—弱势明显我国炼焦煤资源总量占世界炼焦煤总量13％，可采储量占16.3％。但是运输能力才是我国煤炭行业面临的真正瓶颈。煤炭企业整合后，各种煤炭资源中利润高的品种将能够获得更多的运输资源，决定了焦煤价格长期上行的趋势。以前大量乡镇企业是炼焦煤供应主力军，占比达到50%，但随着整合的推进，大企业占比快速提高。集中度提高不仅带来煤炭行业集中度的提高，更加带来煤炭企业对市场供应的品种资源调控能力增加。 随着煤矿整合的逐步完成，供给格局已变化，国有大矿将主导未来卖方市场。 当主焦煤价格升高时，焦炭价格也有适当的能力做出“向上”调整（被调整），但这种向上调整在更多时候仅仅是在“收复”被上下游行业压缩的利润空间，典型的表现是在2008年10月每吨焦炭的价格甚至比主焦煤还要低280元／吨，11月仅比主焦煤价格高出50元／吨。 长期来看，煤炭企业与焦炭企业的博弈中优势将进一步增加。 二. 焦炭行业与下游钢铁行业的博弈 中国粗钢产量 中国粗钢产量利用率 焦炭价格表现逊于钢材价格 钢铁行业和焦炭行业的简单对比 1. 钢铁企业和焦化企业数目： 中国钢铁企业合计800家左右（2010），平均单厂产量约71万吨；焦炭企业合计800家左右（2009），平均单厂产量约42万吨； 中国钢铁企业前5名集中度30%左右；前7家焦化企业集中度约10%（除旭阳 均为钢企附属）。 2. 行业资金密集程度对比： 中国1000立方米高炉的钢铁企业投资8-10亿元，厂区建设需要2-3年；小型焦炭厂投资不超过1000万，收购更加便宜。贵州年产2×110万吨焦炭煤焦化项目总投资额不过3亿元。 矿价涨跌主导钢材盈利能力 中国焦炭加工行业毛利率（独立焦化企业）高额炼焦利润不再 焦炭产业链特点总结：成本支撑和钢铁行业表现决定焦炭价格 焦炭产业链特点总结 一、由我国长期资源、能源供应紧张决定，煤炭行业将继续保持其较高的利润空间，作为国民经济各行业“源头”之一的煤炭行业，将长期处于“强势”地位，而经过国家产业整合后很高的产业集中度，短期内将进一步提高焦煤行业对焦炭企业的议价能力； 二、由于钢铁行业在上下游产业链中具有相对集中的资金、技术