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债市 2017.4. 19-4.25 2017 年第16 期 总第212 期 政策指南 房企发债有条件松绑： “非房”收入占比超30%可申报 不良资产证券化试点扩围 财政部整顿地方违规举债，城投债估值分化 北京证监局强化公司债券受托管理人监管 推进信用体系建设成深化亚洲区域合作重点方向 保监会重拳防风险：39 条措施剑指九大重点领域 市场动向 2017 中国资产证券化白皮书发布 国开行推出京津冀协同发展专题绿色债券 联合资信官方微信平台 3 月信用债发行量同比腰斩，同业存单大增75% 工行承销首只支持 “一带一路”建设熊猫中期票据 海外人民币点心债重启？ 风险事件 “12 春和债”发生付息违约 联系方式 北京市朝阳区建国门外大街 联合视点 2 号PICC 大厦17 层 邮编 100022 联合资信：关注城投债风险变化 电话 010 土耳其修宪公投获通过，短期对土耳其主权信用水平影响不大 聚焦法国大选，欧盟一体化面临挑战 联合资信解析ABN 、租赁资产证券化及不良资产证券化 联合资信解析银行间信贷资产支持证券评级方法及关注点 政策指南 房企发债有条件松绑： “非房”收入占比超30%可申报 近日，市场上有传闻称房企发债将放开。不过，记者获悉，交易所确实有关 于房地产企业发债的必威体育精装版窗口指导意见，但并非全面放开。必威体育精装版情况是不满足现 有发债申报要求的房地产企业，若其他某一非房地产业务板块收入占营业收入比 例超30%的，也可以申报发债。但募资用途只能用于非房地产业务，并进行专户 监管。类平台项目也恢复审核，但来自地方政府的营业收入占比不能超50% 。 非房地产业务收入占比超30%可申报 去年 10 月份之后，各地政府对房地产的调控政策加严，沪深交易所也先后 发布了《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函》（简称监管函）， 这至今仍是指导房地产企业发债的规范性文件。 当时两个交易所都对房地产、产能过剩行业分别采取了“基础范围+综合指 标评价”、“产业政策+综合指标评价”的分类监管标准，并规定了房地产、煤 炭和钢铁企业应合理审慎确定募集资金规模、明确募集资金用途及存续期披露安 排。最重要的一点是，明确房地产企业的公司债券募集资金不得用于购置土地。 近日，市场上一直有传言称房地产企业发债即将放开。记者获悉，交易所有 了必威体育精装版窗口指导，对房地产企业发债的限制略有松动，但并非是全面放开。 此前，房地产企业发债并不是全盘禁止，而是需参照交易所之前发布的监管 函要求。近期，交易所放开了一个口子：如果房地产企业不满足现有的发债申报 要求，但有其他的某一非房地产业务板块占营业收入的比例超过了30%，也可以 申报。但是，募集资金用途依然不得用于购置土地，只能投向非房地产业务，并 且需要进行专户监管。 类平台债券项目恢复审核 此外，类平台债券项目一度收紧甚至暂停，近期交易所必威体育精装版指导意见也发生 了变化，类平台项目恢复审核。去年9 月，监管层规定类平台公司在交易所发行 公司债，要求不得承担地方政府融资的职能，并将类融资平台的发债审核标准进 2