对中国银行业的评估_黄淑玲.pdfVIP

专 栏 对中国银行业的评估 黄淑玲 年的 低大约 个百分点 比全球经济 2006 4.5% 1 , 长期增长趋势低 个百分点 美国经济增长 一、国际投资者对中国银行业的评价 0.25 。 率将为2%,低于2006年的3.2%。这使我们大 胆预测 到 年底 美国联邦储备金率将下 我们认为国际投资者对中国银行业持正面 , 2007 , 的看法 主要原因在于 降 100个基点至 4.7%,以刺激房地产业的增 , : 长 由于美国经济增速减缓 我们预计美国的 中国宏观经济的快速增长 ( 增长速 。 , ● GDP 度是发达国家的两倍 和监管环境的改善 收益曲线将仍然是相当平坦的。 ) ; ●银行内控机制和风险管理改革的持续进行; 经济的结构性失衡和经常账户赤字将导致 美元对其他主要货币走势的持续低迷 我们预 ●收入水平的提高促进非利息收入的快速 。 增长; 测在未来两年内,人民币对美元的汇率将每年 ●通过加息提高净利息收益。 升值 3%~4%,也就是说 2007年底人民币对美 元的汇率为 , 年底将为 。我们认 近期 我们对国际投资者们作了一系列推 7.5 2008 7.3 , 为 从结构基础角度来看 人民币仍是亚洲货 介活动 其中被问得最多的问题是 对中国银 , , , “ 行的结构性盈利能力的五年展望是什么,以及 币中被低估最为严重的货币。 未来可能的赢家和输家是谁?” 我们对全球经济发展的预测会不会有错呢? 当然 这是非常可能的 我们考虑的一些影响 不过 投资者们也强调了对以下方面的关 , 。 , 经济发展的正面因素可能有: ()日本和欧洲 注: 1 经济的快速增长 由公司重组引起的经济增长 资产质量 未到期贷款账面值