对外直接投资理论及中国的对外直接投资.pdfVIP

F NI AN C E ECONOM Y　金融经济 对外直接投资理论及中国的对外直接投资 □蔡江华 　邓仕燕 　　一、对外直接投资的理论回顾 有偿的技术转让 。 (一 ) 垄断优势理论 弗农将时间变量引入直接投资的动态分析中, 较好地解释了第 垄断优势理论产生于 20世纪 60 年代初 , 由海默最早提出, 后 二次世界大战后一段时期美国企业在西欧和其他国家直接投资特别 经金德尔伯格和凯夫斯发展而形成理论体系 。该理论认为 , 由于国 是进攻性直接投资的动机 。1974 年 , 他又引入国际寡占行为来修正 内和国际市场的不完全性特点 , 造成了跨国公司具有相应的垄断优 其产品生命周期理论 , 将产品周期重新划分为 “以创新为基础的寡 势 。这些垄断优势使跨国公司能排斥东道国企业的竞争 , 维持较高 占 ”、“成熟的寡占 ”和 “老化的寡 占 ”三个阶段 。在各个阶段中, 的垄断价格和利润 , 导致不完全竞争 , 这是跨国公司从事对外直接 跨国公司根据不同类型的进入壁垒来建立和维持其垄断地位 , 进入 投资的主要原因。该理论提出的 FD I产生机制如下图所示 : 壁垒对跨国公司的区位选择具有重要意义 。 (三 ) 内部化理论 “内部化 ”这一概念是由美国学者科斯首先提出来的 , 英国学 者巴克莱 、卡森和加拿大学者拉格曼将其应用到国际直接投资领 域 , 形成市场内部化理论 。该理论以市场不完全为假设 , 将科斯的 交易成本学说引入了理论体系 , 认为外部市场的不完全性制约了企 业的运行效率 , FD I则以企业内部高效的行政结构来代替低效的市 场结构 。他们特别强调中间产品问题 , 指出中间产品并不只是半成 品、原材料 , 还包括结合在专利和人力资本中的各种知识 。知识是 产生垄断优势的 , 知识产品的形成需要长期的研究与开发努力 , 而 且很难定价 , 只有通过内部转移才能有效解决 。 (二 ) 产品生命周期理论 垄断优势理论和产品生命周期理论从寡 占市场结构来研究发达 20 世纪 60年代中期 ,美国学者弗农提出产品生命周期理论用于 国家跨国公司海外扩张的动机和决定因素 , 而内部化理论则转向了 解释国际直接投资的动机 、时机与区位选择 。该理论将产品生命周 研究各国企业之间的产品交换形式 、企业国际分工与生产的组织形 期划分为三个不同阶段 , 即产品创新阶段 、成熟阶段和标准化阶段 , 式 , 它分析了跨国公司的性质与起源 , 能够解释大部分的国际直接 以解释企业根据生产条件和竞争条件而做出的对外直接投资决策 。 投资的动机 。内部化理论的优点是既适用于发达国家又适用于发展 他认为 , 在产品的创新阶段 , 企业会在国内生产并向消费水平 中国家 , 但