项目投资现金流量估算.ppt

Here comes your footer 现金流量：是指投资项目在计算期内因资金循环而引起的现金流入量和现金流出量的统称，它是计算项目投资决策评价指标的主要根据和重要信息之一。 1.营业收入:单价×预测销售量(自动产销平衡) 2.补贴收入:与经营期收益有关的政府补贴(退税、定额补贴、财政补贴等） 3.回收固定资产余值(固定资产残值) 4.回收流动资金投资 (1)建设投资(含更改投资)：包括固定资产、无形资产投资、其他资产投资等 (2)流动资金投资：指投资项目建成投产后为开展经营活动而投放在流动资产（存货、应收账款）上的营运资金 (3)经营成本：经营期内为满足生产经营而用现金支付的成本。 经营成本=外购原材料、燃料和动力费+工资及福利费+修理费+其他费用 经营成本=总成本-折旧及摊销费用 (4)营业税金及附加：营业税、消费税、城建税和教育费附加 (5)调整所得税=息税前利润（EBIT)×所得税税率 息税前利润=净利润+所得税+财务费用 =营业收入-总成本-营业税金及附加 =营业收入-经营成本-折旧及摊销费用-营业税金及附加 (6)其他现金流出量 注意：以上提到的总成本均为“不考虑财务费用的总成本” 1、建设期 NCF= —原始投资额（建设投资和流动资金投资） 2、经营期 NCF=营业收入—经营成本—营业税金及附加—所得税 =营业收入—（总成本—折旧及摊销额）—营业税金及附加—所得税 =息税前利润 ×（1—所得税税率）+ 折旧及摊销额 3、终结点 NCF=经营期现金净流量 + 回收额（流动资金投资、固定资产净残值） ◆ 关于“净损失抵税”的问题 “净损失抵税”即因旧设备提前报废发生的净损失而抵减的所得税。 净损失=账面净值（折余价值）—变价净收入 净损失抵税=净损失×所得税税率 在以旧换新的当期，除了要按其余各期正常考虑差量现金净流量外，还应该考虑因为以旧换新而发生的净损失。首先，净损失的账务处理如下，可见没有引起现金流量的变化，不作为现金净流量的考虑内容。 其次，企业在缴纳所得税时，这部分损失确实可以用来抵减部分所得税，变相地给企业带来收益，引起现流入，所以净损失抵税这部分应该作为现金流入量处理。 任务1 项目投资现金流量估算 项目三 投资管理 任务1：项目投资现金流量估算 一、投资概述 二、项目投资概述 三、 现金流量的含义 四、现金流量的计算 任务2：项目决策指标计算与分析 任务3：项目决策方法运用 一、投资概述 投资：特定经济主体在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时期向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等经济行为。 投资就是企业为获得收益而向一定对象投放资金的经济行为。 （一）投资的含义 一、投资概述 （二） 投资 分类 按投资行为的介入程度 直接投资（购置资产） 间接投资（证券投资） 按投入的领域 生产性投资（购置固定资产、无形资产） 消费性投资（满足物质文化生活） 按投资的方向 对内投资（将资金投入企业内部生产经营活动，类似生产型投资） 对外投资（购买证券；向其他企业注入资金） 按投资的内容 固定资产、无形资产、房地产、有价证券、期权期货、保险投资 按投资对企业前途的影像 战术性投资（不影响企业整个前途：占用资金少，风险小） 战略性投资（影响企业整个前途：占用资金多，风险大） 按投资的风险程度 确定性投资（购买债券） 风险性投资（购买股票） （三）投资的目的 （一）资金保值与增值 由于货币资金具有时间价值，如果只是放在手里，一定会贬值，只有将货币资金投入到生产经营过程得到充分的利用，才能使企业得到更多的收益，使资金保值增值。 （二）企业扩张与控制 企业扩张的方式有：对内投资（扩大企业的经营规模）；对外投资（控制其他企业，稳定采购市场和销售市场） （三）转移与分散风险 当企业面临比较严重的债务负担，具有较大财务风险时，可以通过出售投资（有价证券）来增加流动资金；当企业债务负担较轻，财务风险不大时，可以将闲置资金用于投资（有价证券），提高企业收益。 （四）影响投资的因素 （一）企业财务状况 财务状况好，闲置资金较多，可进行投资； 财务状况差，资金紧张，偿债能力不足，不会选择投资。 （二）企业经营目标 企业投资投资目标