财务管理学第八章第九章.ppt

（三）米勒-欧尔现金管理模型 是一种基于不确定性的现金管理模型。该模型假定企业无法确切地预知每日的现金实际收支状况，现金流量服从正态分布，而且现金与有价证券之间能够自由兑换。现金余额 U 现金余额上限 b代表证券交易成本 Z 均衡点 L代表现金下限 r代表有价证券的日收益率 L 现金余额下限 0 时间 四.现金的日常控制 1.现金流动同步化 2.合理估计“浮存” 所谓“浮存”，是指企业账簿中的现金余额 与银行记录中的余额的差。 3.加速应收账款收现 应收账款管理 应收账款的功能与成本 应收账款功能 增加销售 减少存货 应收账款成本 机会成本 管理成本 坏账成本 一般按有价证券的利息率计算或 =应收账款平均余额*机会成本率 顾客信用情况的调查费用 收集各种信息费用 账簿的记录费用 收账费用、其他费用 因故不能收回而发生的损失 =赊销净额*坏账损失率 应收账款政策的制定 信用政策 信用标准： 如果企业的信用标准较严：1.坏账损失率很低 2.机会成本会减少 3.管理成本降低 4.销售量会受影响，甚至会减少 5.利润会受影响或减少 如果企业的信用标准宽松：1.销量上升 2.坏账损失上升 3.机会成本上升 4.管理成本上升 企业的信用标准是严好呢还是宽松点好？ 理论上可以通过测算而定标准 信用条件： 企业要求顾客支付赊销款项的条件。包括信用期限、折扣期限和现金折扣。 信用期限是企业为顾客规定的最长的付款时间。 折扣期限是为顾客规定的可享受现金折扣的付款时间。 如：“2/10，n/30”就是一项信用条件 现金折扣是指顾客在规定的时间内付款就会享受一定付款优惠 信用条件的变化对企业销售利润、机会成本、坏账缺失都有影响，看企业如何把握哟 （三）收帐政策 企业采用积极的收账政策可能会减少应收帐款资金的占用，减少坏账损失，但会增加收帐成本。采用消极的收账政策会减少收帐费用，则可能增加机会成本和坏账损失，在实际工作中，可参照信用标准、信用条件的方法来制定收帐政策。 三、应收账款的日常控制 （一）企业的信用调查 ①同行业竞争对手的情况调查； ②公司承担违约风险的能力调查； （二）企业的信用评估： 1. 5C评价，既是对企业的品德(character)、能力（capacity)、资本（capital）、抵押品（collateral）、情况（condition）进行评价其中最重要的是客户品德的分析。 （三）监控应收账款 1.编制账龄分析表；2.计算应收账款平均账龄 （四）催收拖欠款项 存货规划与控制 一、 存货的功能与成本 在存货上的资本投资是企业资本的重要部分，必须掌握控制存货的各种有效方法，达到资本的有效配置。 （一）存货的功能 1.保证生产的正常进行 2.有利于销售； 3.便于均衡组织生产，降低成本 4.防止意外事故造成损失。 存货成本 二．存货规划 （一）经济批量 经济订货批量的基本模型，通常是建立在如下基本假设基础上的： （1）公司能够及时补充存货，所需存货市场供应充足，在需要存货时，可以立即到位