专业的一站式整合营销服务商.PDF

中青博联 （837784.OC） 证券研究报告/公司研究/三板研究报告 日期：2016 年11 月8 日 行业：新三板-商务服务业   专业的“一站式”整合营销服务商  分析师：刘丽 Tel ：021 E-mail ：liuli@  投资要点 SAC 证书编号： S0870510120018 以会议管理为基础，拓展“一站式”整合营销服务 公司是国内最大的会议管理供应商，是业内少数具有整合营销服务能 力的领军企业之一。依托精准的客户需求定位、优秀的策略创意、强 大的资源整合能力及高效的执行管理能力，公司为客户提供涵盖会议 管理、公关传播、体育营销和博览展览等在内的“一站式”整合营销服 主要股东（2016H1） 务。公司服务客户包括企业、政府、社团，其中企业客户主要包括辉 中青旅控股股份有限公司 72.75% 北京九方合纵投资管理有限公司 9.76% 瑞、赛诺菲、强生、三星、如新（中国）、罗氏、美赞臣、宝健（中国）、 业荣惠华咨询(北京)有限责任公司 6.21% 诺和诺德及微软等全球知名跨国公司。 营收净利润稳步增长 公司2013 年、2014 年、2015 年和2016 年上半年实现营业收入分别为 收入结构（2015Y） 17.84 亿元、23.31 亿元、18.03 亿元和 10.68 亿元，2014 年、2015 年、 会议管理 89.08% 2016 年上半年营收同比增幅分别为30.69%、-22.66%和21.20% ；2013 公关传播 9.94% 年、2014 年、2015 年和2016 年上半年归母净利润分别为4844.69 万 博览展览 0.62% 元、5407.06 万元、5615.36 万元和2563.04 万元，2014 年、2015 年、 体育营销 0.36% 2016 年上半年归母净利润同比增幅分别为11.61%、3.85%和32.53% 。 估值分析 公司于2016 年7 月18 日在新三板挂牌，主办券商为中信建投证券； 目前公司总股本 10,370.00 万股，采用做市转让方式，当前总市值为 17.21 亿元，对应的市盈率（TTM）为27.6 倍。  财务数据 至12 月31 日（￥.百万元） 2013A 2014A 2015A 2016H1 报告编号： LL16-XSB07 营业收入 1,783.99 2,331.48 1,803.06 1,068.46 首次报告日期：2016 年11 月8 日 年增长率 - 30.69% -22.66% 21.20% 归属于母公