关注苹果财报和云计算标的.PDF

证 电子行业周报 券 研 究 关注苹果财报和云计算标的 报 告 / 行 2015 年10 月26 日 业 强于大市 （维持） 研 究  关注苹果三季报和四季度展望。美国东部时间周二（10 月27 日）下午五 / 中信证券研究部 点，即北京时间周三清晨，苹果将发布三季报和四季度展望，预计3Q15 电 iPhone 销量同比仍有约 20%幅度的增长，主因：（1）iPhone6s 9 月 10 王少勃 子 日在中国大陆地区首发，而iPhone6 直至去年 10 月才在中国大陆销售， 行 首周销量存在 300 万部甚至以上的差异；（2 ）去年同期因消费者等待 电话：021 业 邮件：w angshaobo@ iPhone6 上市，导致3Q14 iPhone5s 销售低迷，而今年三季度 iPhone6 执业证书编号：S1010513080005 仍畅销。但我们同时预计苹果四季度展望将趋保守，从供应链备货数据看， iPhone6s 备货量较iPhone6 整体持平，因此4Q15 iPhone 销量可能同比 张帆 下滑。 电话：010  云计算助亚马逊、谷歌、微软业绩均超预期。上周末亚马逊、谷歌、微 邮件：fanz@ 软股价均大涨，涨幅分别达 6.23% 、7.70% 、10.08% ，显著强于纳斯达 执业证书编号：S1010512060001 克指数（+2.27% ），主因以云计算为代表的网络服务业务超预期。电子行 业中，与云计算相关的个股主要有：紫光股份 （参股西部数据、收购华三 相对指数表现 通信）、海康威视（大数据、NAS 存储），强烈看好。  市场回顾与策略展望。上周 A 股申万电子上涨 2.21% ，强于沪深 300 A股电子元器件 沪深300 （1.05% ），弱于创业板指（3.65% ）。费城半导体指数上涨4.76% ，台湾 400% 300% 电子指数上涨 0.44% ，恒生资讯科技指数上涨 1.26% 。电子行业增速高 200% 于市场平均且整体估值处于市场中游，看好苹果供应链优质公司、3C 自 100% 0% 动化、半导体、云计算、锂电池和汽车电子，核心组合包括胜利精密、智 -100% 2 4 6 8 0 2 2 4 6 8 0 2 2 4 6 8 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 1 1