净资产收益率和每股收益对财务报表分析的影响.doc

净资产收益率与每股收益对财务报表分析的影响 一、净资产收益率 净资产收益率和每股收益是评价所有者投资报酬的两个最重要的指标。但是，两者的计算原理不尽相同，财务功能亦有所差异。 （一）净资产收益率的定义： 净资产收益率亦称所有者权益报酬率或股东权益报酬率，它是企业利润净额与平均所有者权益之比。该指标表明了企业所有者权益所获得的投资收益。净资产收益率立足于所有者总权益的角度考核其投资报酬，综合体现了企业管理水平的高低、经济效益的优劣、财务成果的好坏。而且投资效益的好坏将影响所有者的投资决策和潜在投资人的投资倾向，从而影响着企业的筹资方式、筹资规模，进而影响企业的发展规模及发展趋势； 适用范围：适用于所有企业。 （二）净资产收益率的杜邦分析 1．净资产收益率与权益乘数 净资产收益率=资产净利率*权益乘数 权益乘数亦即财务杠杆系数，注意：财务杠杆的作用影响！ 2．权益乘数与资产负债率： 权益乘数=1/（1-资产负债率） 资产负债率=1-1/权益乘数 二、每股收益 （一）每股收益的定义 每股收益是企业净收益与发行在外普通股股数的比率，它从基本股权份额的角度，评价股东权益投资报酬。他更直接反映了股东的投资报酬，决定着股东的收益数量。同时还是确定企业股票价格的重要参考 。 适用范围：仅适用于上市公司 （二）每股收益与股价的关系 股价=市盈率*每股收益 三、公开发行证券公司信息披露编报规则（第９号） ——净资产收益率和每股收益的计算及披露 （一）加权平均净资产收益率(ROE) 加权平均净资产收益率的计算公式如下: P ROE =———————————————— E+NP÷2+E×M÷M-E×M÷M 其中:P为报告期利润;NP为报告期净利润；E为期初净资产; E为报告期发行新股或债转股等新增净资产; E为报告期回购或现金分红等减少净资产; M为报告期月份数; M为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数; M为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。 （二）全面摊薄净资产收益率 全面摊薄净资产收益率=报告期利润÷期末净资产 同时应单独披露按照扣除非经常性损益后的净利润计算的各项指标 1．加权平均每股收益的计算： P EPS =———————————————— S+S+S×M÷M-S×M÷M 其中:P为报告期利润;S为期初股份总数;S为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数;S为报告期因发行新股或债转股等增加股份数;S为报告期因回购或缩股等减少股份数;M为报告期月份数;M为增加股份下一月份起至报告期期末的月份数;M为减少股份下一月份起至报告期期末的月份数。 2．全面摊薄每股收益的计算： 全面摊薄每股收益=报告期利润÷期末股份总数 （1）普通股股数加权平均时： 发放股票股利 （回溯年初，全算） 回购股票（下月算起） 月中增发普通股 （下月算起） （2）普通股股数全面摊薄时：年末总股数 例如： 某公司2004年年初流通在外的普通股股数为5000万股，年内股数变动情况如下：（1）6月20日增发普通股600万股；（2） 9月初回购股票100万股；（3）11月发放股票股利100万元，每股面值1元。当年净利润1000万元。 要求：计算该公司2004年加权平均和全面摊薄的每股收益。 计算如下： 加权平均的普通股股数 =5000+600*6/12-100*3/12+100=5425万股 加权平均的每股收益=1000/5425=0.1843 期末普通股股数=5000+600-100+100=5600 全面摊薄的每股收益=1000/5600=0.1786