嘉能可和托克大手笔囤铜引发关注.doc

嘉能可与托克大手笔囤铜引发关注 2013年04月14日 12:23　　　 文 / xiaopi 交易员和分析师们向WSJ表示，两家大型商品交易商已经将全球铜供给中的相当部分囤积在自己的仓库里，他们付钱让铜的供给远离其他储存点。 铜供给方面所出现的这种集中现象让行业的下游客户非常忧虑。一些制造企业和建筑商表示他们对这种囤积铜库存的做法非常担心，如果需求大幅上升或产出受到冲击，这很难解决。 LME的一些铝和锌仓库在近年来随着库存的囤积，其提货时间激增。而如今，人们担心这种趋势已蔓延至铜市场。 美国最大的铜钱制造商Southwire在一份声明中表示：“LME的仓库拥有者开出优厚的条件来吸引铜，随后让提取铜的客户排长队，这实际上使得下游客户无法立即得到供给。” 由于供大于求的预期，自2月以来铜价就在下跌，但下游客户却表示他们在需要的时候必须在现价上付高溢价才能得到铜，因为许多铜流入了仓库。这种溢价使得有一些下游客户无法获得铜价下跌的好处。 LME的铜库存自年初以来激增84%至590,175吨的近10年高点。增加的27万吨库存远超专家们此前预计本年度将出现的15.3万吨的超额供给，这显示出仓库从公开市场吸收铜库存的成功。 据伦敦、纽约和新加坡的交易员们所言，其中许多供给都被存放在嘉能可与托克所拥有的仓库里。他们表示自己是在发现铜库存开始在异常低点囤积时发现了这一变化的。那些历史上并非铜的传统目的地的港口的库存出现增加。据LME，今年新增库存中的60%出现在了比利时安特卫普和马来西亚Johor。嘉能可和托克在这些地点所拥有的仓库直到今年以前还很少存放铜。 2010年4月LME全球铜库存分布 2013年4月LME全球铜库存分布 托克是安特卫普最大的仓库拥有者，而嘉能可则在Johor和同样在今年出现库存大幅增长的新奥尔良拥有最多的仓库设施。LME并不公布每座仓库的库存数据，但交易员和分析师认为库存的增加来自于托克和嘉能可的仓库。 据WSJ对LME数据的分析，由于搬动这些金属所需的物流措施，安特卫普仓库铜出库的等待时间长达25周；新奥尔良是18周；而Johor也需要六周。而Platts数据显示，美国的铜提货的费用达到132美元/吨，为近六个月新高。欧洲的费用也达到85美元/吨。 交易员们表示嘉能可的仓储子公司Pacorini Metals Group数月来一直试图吸引更多的铜进入其Johor仓库。今年早些时候，Pacorini向包括南美矿主在内的供应方开出LME基准价格上浮120美元/吨的价格。这比近期中国经销商报价高出20美元，比亚洲其他地方的主流价格高出100美元以上。 交易员们表示，仓库为现货开价不是新鲜事，但价格超过其他买家这么多却很罕见。 一些分析师认为铜市场的现状开始向铝市场靠拢。买家从LME仓库提货需要等待很长的时间。在铝市场方面，买家要从底特律和荷兰Vlissingen的仓库提货经常需要等待超过1年。而美国客户今年需要支付创纪录的260美元/吨才能更快提货，尽管全球铝的供给自2005年以来每年都要超过需求。