003-银行间市场非金融企业债务融资工具-长沙分行.pptVIP

银行间市场非金融企业债务融资工具 公司银行产品部 目前中国银行间市场交易商协会正在研究推出私募债、并购债等新品种。 指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。 债务融资工具定义 债务融资工具种类 债务融资工具主要包括以下产品：短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、外币债等多个品种。 债务融资工具主管部门 中国银行间市场交易商协会进行直接的自律管理；交易商协会定期将债务融资工具情况报人民银行备案。 债务融资工具定义及概况 债务融资工具注册及融资基本规定 首发注册制 续发备案制 首期发行需要进行额度注册，2年有效。企业在注册有效期内可一次发行或分期发行债务融资工具。企业应在注册后2个月内完成首期发行。 企业如分期发行，后续发行应提前2个工作日向交易商协会备案，实行交易商协会备案制。兑付与再次发行间隔20天。 以下情况可以申请绿色通道，协会将定期调整绿色通道的申请标准 监管部门根据经济发展需要，对重点扶持的行业、地区给予绿色通道（如新疆地区）； * 提升公司形象 降低财务成本 资金用途不限 债务融资工具 优势 优化融资结构 发行方式便捷 发行期限灵活 降低财务成本：享受市场化的低廉成本；（今年成本大概相当于贷款基准利率下浮10% 优化融资结构：直接融资，降低公司对间接融资的依赖； 发行期限灵活：票据期限可长可短，根据经营需要自主掌握融资期限； 发行方式便捷：核定额度内可分期发行； 资金用途不限：募集资金可广泛用于企业生产经营； 提升公司形象：凭借企业信用发债，是树立公众形象的有力举措。 债务融资工具的几大优势 * 债务融资工具的发行条件 （一）是在中华人民共和国境内依法设立的企业法人； （二）具有稳定的偿债资金来源； （三）流动性良好，具有较强的到期偿债能力； （四）发行融资券募集的资金用于本企业生产经营； （五）近三年没有违法和重大违规行为； （六）近三年发行的融资券没有延迟支付本息的情形 （七）具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度； （八）需经在中国境内工商注册且具备债券评级能力的评级机构的信用评级（主体评级至少要A+。不同的评级利率会有很大差异），并将评级结果向银行间债券市场公示，近三年内进行过信用评级并有跟踪评级安排的上市公司可以豁免信用评级； （九）待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%；（中字头央企短券和中票可以分开计算，各达40%，一般放在应付债券或其他流动负债） （十）中国人民银行及交易商协会规定的其他条件。 需关注企业未来可能新增的债券额度，影响注册额度。 注册额度 发行额度规定 股东权益余额的计算：使用最近一期经审计的财务报表的股东权益余额；采用新会计准则的，可包括少数股东权益；未采用新会计准则的，应剔除少数股东权益； 根据谨慎性原则，已获得各类债券可发行额度指母公司合并报表范围内的控股子、孙公司已发行的债券额度或已获得批文的可发行的债券额度，债券包括短期融资券、中期票据、企业债（非上市公司发行，发改委审批）、公司债（上市公司发行，证监会审批）、可转换债券等； 母公司和子公司的发债额度相互占用；即母公司根据净资产40％的规模发行债券后，子公司将无法发行债券，反之亦然； 发行人可申请注册债务融资工具额度 = 股东权益余额（合并）× 40% - 已获得各类债券可发行额度（体现在应付债券或者其他流动负债） 央企发行额度的特殊规定 央企的特殊政策：央企发行短期融资券和发行中期票据可以单独计入净资产40％； 央企一级子公司，且该子公司净资产占央企合并净资产50％以上的（含），可以享受央企待遇； 发行期限 短期融资券发行期限： 在注册制下，通过合理的短期融资券发行安排，发行人的资金可以使用2年以上（注册两年，实际使用了两年零9个月）。 案例1： 一家企业于2010年6月1日取得注册通知书，注册额度20亿，有效期至2012年5月31日； 2010年6月10日发行2010年短期融资券20亿元，期限365天，于2011年6月10日到期； 根据规定，注册额度内续发须间隔20天并提前两个工作日向交易商协会报备，2011年7月1日，企业发行2011年短期融资券20亿元，期限270天，于2012年3月28日到期； 2011融资券到期后，注册额度仍然有效，于2012年4月18日，企业发行2012年短期融资券，期限365天； 通过上述发行安排，做到了一次注册，注册额度全额使用近两年零九个月，充分满足了企业的融资需求。注册期内，上一期融资券到期与下一期融资券发行须间隔20天，需要企业筹资还款。 债务融资工具发行成本（以短券和中票为例） 发行费用 发行利率 发行利率随行就市，不同信用等级，不同时期，发行利率不同； 利率价格与基准利率、发行