以市场化债转股 推动银企合作共赢.pptxVIP

中国农业银行副行长楼文龙10月10日，国务院正式出台《关于开展市场化债权转股权的指导意见》(下称《指导意见》)和《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》(下称《降杠杆意见》)，明确了市;场化债转股的重要意义、指导思想、实施方式和相关要求。作为帮助企业降杠杆、降成本的重大政策举措之一，债转股将对支持配合国有企业改革和供给侧结构性改革发挥重要作用。商业银行作为市场化债;转股的主要参与主体之一，应结合自身发展战略和多元化经营的实际，积极组织好参与好配合好债转股工作，实现银企双赢。推进银行债转股条件具备债转股有利于改善商业银行资产质量、防范系统性金融;风险。一是可以加快不良贷款的市场化处置，缓解不良贷款处置压力，降低银行经营风险。银行化解不良贷款有多种手段，但在目前形势下，盘活清收艰难而缓慢，贷款核销对财务的冲击太大，以资抵债存;在政策限制和税务压力，批量转让和不良资产证券化缺乏有效买家。相比之下，债转股是成本相对较低而又能以较快速度降低不良贷款的重要手段。二是促进银行综合化经营。债转股可以选择银行所属专业;子公司作为实施机构，不仅可以促进银行相关子公司的业务发展，还能带动银行投行业务和资产管理业务的发展。三是债转股帮助有较好发展前景但遇到暂时困难的企业渡过难关，促进经济稳增长，最终为;银行健康发展创造良好的经济环境。银行公司治理日趋完善、综合化经营能力不断提升，为推动债转股提供了重要的制度保障和技术条件。一是商业银行逐步完善的公司治理结构为债转股提供了坚强的制度;保障。二是商业银行拥有较为丰富的股权运作和投资管理经验。近几年来，国内银行综合化经营发展很快，多数大中型银行成立了可以进行投行、资管业务的子公司，且各银行资管业务得到很大发展，大多;成立了专营部门，拥有一大批投资人才，为实施债转股创造了良好的技术条件。债转股应周密设计、协同推进《指导意见》在坚持法制化原则和市场化方式的总要求下，从“适用企业和债权范围”、“自主;协商确定债转股价格和条件”等七方面明确了债转股的实施方式。商业银行应在坚决贯彻《指导意见》要求精神的基础上，结合自身实际情况，稳妥、有序推进债转股的实施。一是审慎选择债转股实施对象;。《指导意见》提出市场化债转股对象企业由相关市场主体依据国家政策导向自主协商确定，但明确提出债转股对象企业应满足发展前景良好、技术先进、能够盈利、无不良记录等四方面条件，并禁止将扭;亏无望的僵尸企业、有恶意逃废债行为的企业、债权债务关系复杂的企业以及可能助长过剩产能扩张的企业作为市场化债转股对象。这些限定，使债转股既有利于解决当前一些企业的困难，又有利于供给侧;结构性改革目标的实现。在此基础上，为真正实现银企共赢，债转股对象企业的选择还应重点考虑以下情形。第一，企业类型上，主要选择符合国家政策导向、目前只是由于负债率高、财务压力大而暂时困;难的企业。对国有与民营企业一视同仁，适用同样标准，避免出现所有制身份歧视。第二，贷款质量形态上，主要选择逾期、次级和关注类贷款，以兼顾企业去杠杆和银行优化资产质量的目标。二是灵活选;择债转股实施机构。《指导意见》明确要求，除国家另有规定外，银行不能直接将债权转为股权。银行债权转股权应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现。这里的实施;机构，可以是金融资产管理公司、保险资产管理机构、国有资本运营公司，也可以是银行符合条件的现有或新设附属机构。相对而言，银行选择由自己新设具有投资功能的附属机构有较多优势。第一，效率;更高。相对于第三方实施机构，以银行附属机构为实施机构，由于信息更加对称，相关的商业谈判、尽职调查、价值评估等程序要畅通得多，能够加速推进债转股进程。第二，资金优势。《指导意见》明确;了实施机构市场化筹措债转股所需资金的方向，第三方实施机构虽然也可以通过发债、吸引社会资本等方式进行筹资，但毕竟存在较大不确定性。选择银行附属机构作为实施机构，可充分利用银行自有资金;，也可通过资产管理计划使用银行理财资金，更可以借助银行信用优势发行债券，资金来源更多样和有保障。第三，损益内化。通过第三方实施机构进行债转股，银行转股债权可能面临较大折价，带来较大;的财务损失压力，银行还将失去分享债转股企业经营效益好转所带来潜在收益。而由银行新设具有投资功能的附属机构作为实施机构，可使银行在合理分担债转股债权损失和财务负担的情况下支持符合条件;企业债转股。当然，商业银行欢迎其他实施机构通过市场化方式积极参与银行不良贷款债转股工作，可购买银行债权并实施债转股，也可以投资者身份参与投资商业银行新设附属机构，更好发挥其专业和资;金优势。三是发挥好最大债权人和债委会作用。按银监会《关于做好银行业金融机构债权人委员会有关工作的通知》要求，积极发挥最大债权人发起作用和债委会审议机制，在市场化与法治化原则下和绝