保险资金设立私募基金的实践、思考和展望.pdfVIP

保险资金设立私募股权基金的实践、思考和展望 合源资本 华旸 2015.9.22 保险资金股权投资形势 合源资本基本情况介绍 目 录 CONTENTS 合源资本设立股权投资基金经验 保险资金设立私募基金思考与展望 行 业 背 景  在保险资金运用的渠道方面，行业配置的热点随着金融市场的形势不断变化，尤其是监管新政后另类 资产配置比例逐步提高。  本次允许保险公司设立私募基金是监管走在了市场的前面。  私募股权投资平均年化收益率在15-30%左右，是保险资金的重要配置方向，也是保险资金获取超额 收益的重要渠道，尤其是在当前固定收益类资产收益率下行、股票市场持续低迷的背景下，股权类资 产对于获取超额收益更显重要。 协议 债权 信托 定向 新股 存款 计划 计划 增发 私募基金 配置热点 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 准入时点 央企债券、证 基础设施、银行 股权、不动产、无 创业板、创业投 设立私募基 券投资基金 股权、QDII 担保债、利率互换 资基金 金，包括新 三板基金 银行存款、国 理财、信托、信贷资 股票、可转债 中期票据 债、金融债 产证券、股指期货 3 行 业 背 景 时间 投资主体 投资对象 2006年 中国人寿 渤海产业基金 2008年 中国平安、太平洋人寿、泰康人寿等 京沪高铁股权计划 弘毅人民币二期 保险资金股权投资特点： 中国人寿 中信产业基金三期  增速较快，但占比仍然较低：2012 2012年 中国平安 平安创新基金 年底总金额1971.8亿元，其中认缴 泰康人寿 航天产业投资基金 基金74.9亿元；2015年4月6000多 生命人寿 明石基金