财务风险-李晓慧.ppt

李晓慧 中央财经大学会计学院 E-Mail :hui811@ 郑重声明 本讲稿仅供学员学习使用，请不要私自用于商业目的或上网发布。 简介 李晓慧，河南南召，经济学博士，教授，硕士生导师，现任中央财经大学会计学院副院长，任中国注册会计师协会专业技术咨询委员会委员，任中国会计学会审计委员会委员，曾在会计师事务所、国有资产管理局和中国注册会计师协会专业标准部工作。 在《会计研究》、《审计研究》、《财政研究》《财务与会计》、《财会通讯》、《中国注册会计师》、《上海会计》、《中国财经报》和《中国证券报》等上发表近百篇专业论文，近年来主要的论著有《现代审计精要》（1999年）、《审计实验室——审计实务个案分析》（2000年）、《审计实验室——主要会计事项的相关法规及其审计案例》（2002年）、《实用审计英语》（2002年）、《审计实验室3——风险审计的技术和方法》（2003年）和《审计工作底稿编制个案》（2003年）、 《审计实验室4——其他鉴证业务的风险控制》（2004年）、《会计与资本市场案例研究》（2006年），《审计学：实务与案例》（2008年）、《审计学实务与案例学习指导书》（2008年） 、《风险管理框架下审计理论与流程研究》（2009）、《资本市场会计信息披露案例》（2011） 。 讲授内容 一、企业财务风险管理概述 二、企业财务风险管理框架 三、企业财务风险主要管理措施、技术与工具 四、企业典型的财务风险管理 广义财务风险 由于企业外部某些经济或环境变量的波动，由于企业内部财务风险控制水平的变动（包括控制失误、失效、改进或提升），由于企业投融资行为，或者由于企业财务人员行为道德等原因，从而导致企业在资本、资产或者收入等方面而产生与预期目标的偏离。 宏观金融风险 宏观财务风险：由宏观金融变量如利率、汇率的变化而导致的企业财务风险。 宏观金融风险的成因： ① 宏观金融风险形成的经济因素：经济周期、利率波动、汇率变动、宏观经济、金融政策的失误、金融监管不力、金融行业或金融从业人员的恶意炒作。 ② 宏观金融风险形成的其他因素：国家政局动荡、军事冲突、自然灾害等意外事故、金融法律法规变动、科学技术发展的某些负面影响、金融信息失真、金融全球化带来的风险、系统性宏观信用风险或系统性宏观流动性风险等。 微观财务风险 微观财务风险：指企业发生资金周转困难而难以实现持续运营，进而不能偿还到期债务的风险。 企业微观操作主要财务风险成因：企业的经营、融资、投资以及合作方的信用均影响企业的财务状况和偿债能力，因此微观财务风险管理包括对经营、融资和投资风险等方面的管理。 企业微观操作主要财务风险种类： 债务风险、流动性风险、信用风险、投融资风险、财务内控失效风险、财务合规风险、衍生产品使用不当或使用过度风险，财务报告风险或成本风险等。 财务风险管理的作用 1. 将风险与资本挂起钩来，实施风险分析基础的资金分配以支持盈利能力 2. 测度和评价风险管理成本 3．测度和评价风险管理实施成效 4. 测度风险与损失的财务价值 5. 权衡风险与机遇 6. 平衡风险、收益与内部控制水平 7. 体现业绩、责任和风险界限之间的联系 8. 在平衡风险、成本和收益的基础上评价企业业绩 9．侧度风险调整后的各种财务指标，评价考虑了风险因素后的财务状况 企业财务风险评估方法2/10 4.财务报表法： ① 自报表识别财务风险。 ——风险暴露头寸 ——资本充足率 ——流动性比率 ——贷款比率（商业银行） ——其他比率（如外汇资产经营指标） ② 自报表分析财务风险（报表分析法）: ——分析评价盈利能力及其稳定性 ——分析评价偿债能力及其可靠性 ——分析评价资本结构及其稳定性 ——分析评价资金分布及其合理性 ——分析评价企业成长能力及其持续性 ——分析评价企业生产经营管理的薄弱环节及其潜在风险 企业活动与财务报表分析 企业财务风险评估方法6/10 8.“A计分”法：首先试图将与企业风险有关的各种现象或标志性因素列出，然后依据它们对企业经营失败的影响大小进行赋值，最后将一个企业的所得数值或记分加起来，从而得出该企业的确切风险程度。“A记分”法的三个缺点 — 不同评判者对同一企业的风险测定结果不一样 — 评判者的判断边界模糊 — 不同评判者或分析者对各风险因素的记分或赋值标准的观点可能不一致 企业财务风险评估方法8/10 历史数据模拟法1 步骤： 1.找到对企业整体经营有影响的市场变量（如利率、汇率等等） 2.汇集这些变量在过去500个工作日的值 3.计算这些变量从过去第500天到第499天，从第499天到第498天……以至从昨天到今天的变化率，总计500组变化率 历史数据模拟法2 4.以当日的市场变量值为基础，参照每一组变化率，计算一组未来一天的可能变