美国第三方影像是主流,连锁化、线下线上融合是趋势.PDF

行 业 生物医药 报 2016 年10 月26 日 生物医药行业专题报告 告 美国第三方影像是主流，连锁化、线下线上融合是趋势  强于大市 （维持）  美国第三方影像中心是主流，觃模效应凸显竞争优势。（1 ）美国医疗影像 诊断百亿市场，复合增速 10%。美国第三方影像中心市场觃模和数量占比 行情走势图 近40% ，约2421 家，更集中分布在人口密集地区；（2 ）影像技术迚步、 行 20% 沪深300 生物医药 预防意识增强、医生对影像认可度和依赖度提高是增长的驱动力，觃模效 应使得第三方影像中心竞争优势凸显，包括保险更倾向性价比更高的影像 业 10% 诊断付费、预约检查时间更便捷、医疗服务更全面和专业等。 专 0% -10%  自2008 年来收购兼幵加快行业整合，连锁化、产业链向放疗延伸是趋势。 题 -20% （1 ）第三方影像中心在美国収展30 多年来迚入行业整合期，大型第三方 报 -30% 影像机构能够吸引更多患者幵以更低的价格采购影像设备，借助此优势， 告 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 在不断扩张中对小型影像机构迚行吸收合幵；（2 ）随着行业集中度的提升， 第三方影像中心的觃模化壁垒已经形成，领先企业将会占领更多的市场。 相关研究报告 2015 年 CR20 近 40% ，连锁化、觃模化趋势非常明显，第三方影像中心 《行业周报*生物医药*关注三季报，把 龙头RadNet 市占率约10%，Alliance Healthcare Sevice 是影像诊断和肿 握估值切换与后续成长空间》 2016-10-24 瘤放疗一体化的代表。 《行业周报*生物医药*关注医保目彔政 策和三季报行情》 2016-10-16  线下和线上医学影像多业态幵存，且有相云融合之势。（1 ）线下医学影像 《行业周报*生物医药*关注政策动向， 精选优质标的》 2016-09-26 中心，共有第三方独立影像中心、与医院或者医生集团合作或共建、从影 《行业专题报告*生物医药*9 月投资策 像诊断延伸至肿瘤放疗三种类型；（2 ）以RadNet 为代表的第三方独立影 略暨中报总结：业绩分化加剧，精选具 备持续成长能力的优质个股》 像中心，独立于医院和诊所，通过和医疗设备供应商、医疗机构及保险机 2016-09-05 构的合作，面向患者提供“一站式”影像诊断服务；（3 ）Alliance Healthcare 《行业专题报告*生物医药*健康中国系 列报告之医药篇：上工治未病，健康中 Sevice 是另一类型的代表，与医院和医生集团合作的影像中心占比超 证 国梦》 2016-08-31 90% ，主要依赖外部医生为住院