理财规划(个人现金流量控制规划)绝对精品.ppt

两项完全负相关的股票进行组合 (r = -1.0) 成为 WM组合投资 25 15 0 -10 -10 -10 0 0 15 15 25 25 股票 W 股票 M 组合投资 WM . . . . . . . . . . . . . . . 完全正相关的两股票进行组合投资 (r = +1.0) MM’ 股票 M 0 15 25 -10 0 15 25 -10 股票 M’ 0 15 25 -10 组合投资 MM’ 组合投资风险与组合里单向资产数量的关系 sp 会下降,但 kp 相对稳定. ^ 组合里单项资产数量 10 20 30 40 2000+ 公司特定风险 市场风险 35 18 0 总风险, sp sp (%) 随股票数量的增加,对减少风险的作用越来越小. 在40种股票左右组合投资的风险基本已经不再下降. sp 的下限在 sM = 18%. 总风险=系统风险+非系统风险 系统风险也叫市场风险,不能通过组合分散掉. 非系统风险是可以通过组合投资分散掉的风险 通过组合投资可以分散掉大约一半的风险 贝塔系数用来衡量系统风险,表示某单项资产风险相对于市场平均风险的倍. 它反映了组合投资里某一单项资产对组合投资风险的贡献. 贝塔系数的计算 将市场收益率和组合投资里某单项资产的历史收益率进行回归分析. 回归线的斜率为贝塔系数. 年 kM ki 1 15% 18% 2 -5 -10 3 12 16 . . . ki _ kM _ -5 0 5 10 15 20 20 15 10 5 -5 -10 贝塔系数的计算: 回归线: ki = -2.59 + 1.44 kM ^ ^ 如果 beta = 1.0, 表示平均风险. 如果 beta 1.0, 表示大于平均风险. 如果 beta 1.0, 表示小于平均风险. 大部分股票的贝塔系数在0.5—1.5间. 理论上贝塔系数可能为负数,但现实生活中不存在. 高风险对应高收益. HT 17.4% 1.29 M 15.0 1.00 UR 13.8 0.68 T-b 8.0 0.00 Col. 1.7 -0.86 期望收益率 风险 证券 (Beta) SML-证券市场线. 假设 kRF = 8%. kM = kM is 15%. RPM = kM - kRF = 15% - 8% = 7%. SML: ki = kRF + (kM - kRF)bi . ^ 要求收益率计算 kHT = 8.0% + (15.0% - 8.0%)(1.29) = 8.0% + (7%)(1.29) = 8.0% + 9.0% = 17.0%. kM = 8.0% + (7%)(1.00) = 15.0%. kUR = 8.0% + (7%)(0.68) = 12.8%. kT-b = 8.0% + (7%)(0.00) = 8.0%. kCol = 8.0% + (7%)(-0.86) = 2.0%. 理财策略 上班族 特点 收入稳定,但额外收入较少 策略 严格控制现金流量 开源节流 不能超负荷购置资产和负债 定额定期储蓄以积累投资资产 加强理财投资 理财策略 自营+收雇-佣收族 收入特点 以佣金为主,受环境影响很大 策略 拟定不同收入状况下的收支模式,增加防御能力 每月储蓄=(当月收入-基本收入)*边际储蓄率 组合投资 理财规划时注意生涯规划顺序 理财策略 一般自营者-小本开店族 收入特点 取决于经营状况 策略 掌握CREATE观念 科学选择投资项目 进行科学的财务规划 考虑环境因素 理财策略 专业自营者-自由职业者 收入特点 收入较高,但不一定稳定 策略 维持高收入的同时积极理财,居安思危 理财策略 小企业主 收入特点 取决于经营状况 策略 善于选择帐户 灵活运用金融汇款方式 充分利用财务杠杆作用 有效防范风险 理财策略 大企业主 收入特点 收入丰厚 策略 由专业顾问进行理财规划 节税规划和遗产规划为重点规划内容 以信托方式理财 理财策略 下岗及其它面临再就业族 收入特点 享受国家最基本生活保障 策略 制定合理的家庭消费计划 尽可能低消费 提升人力资本,创造再就业机会 家庭支出管理 家庭应有多少收入来应付支出 基础收入＝期望的生活费用需求＊家庭人口数 应有收入＝基础收入＋购房贷款本息＋退休金储蓄＋教育金储蓄 每月还贷本息额=房价*未偿还比例/(年金现值系数*12) 每月退休金储蓄=(期望的月生活费用需求*2人*退休后生活年数)/离退休年数 每月教育金储蓄=(未