石油价格与全球经济.ppt

20 16 石油价格与 全球经济 近期，在全球经济形势总体平稳的情况下，国际油价急剧大幅下跌，从每桶 100 多美元的水平迅速下探至 50 多美元水平，下跌速度和下跌幅度都远远超过市场预期，跌势堪与 2008 年金融危机期间相比。围绕石油价格大幅异常波动所产生的阴谋论和政治博弈论成为 舆论热点。如何看待石油价格的大幅波动原因及其趋势也是众说纷纭。当前油价走势已对全球主要石油生产国和消费国的经济带来了巨大影响，并进一步影响着全球经济的复苏进程。 CONTENTS 目录 Part 1 油价波动的原因 Part 2 技术进步和供给变化对石油市场的深远影响 Part 3 影响未来油价的要素及市场基本面的变化 Part 4 国际油价波动对中国的影响和建议 01 油价下跌：围绕均衡的波动还是均衡自身的波动？ 均衡油价的波动：判断依据和意义 国际油价大幅波动的原因 地缘政治因素 2014 年，全球最大的地缘政治事件就是围绕乌克兰问题，欧美联合制裁俄罗斯。这一制裁的核心内容是制裁俄罗斯的要害部门，即能源 与金融部门。从欧美国家的政府制裁手段看，限制欧美企业对俄罗斯石油勘探开发技术设备出口，停止在俄罗斯的石油和天然气开发合作已经对俄罗斯的油气生产带来重创。面对复苏缓慢、不甚景气的全球经济，欧美石油企业为了争夺市场份额显然会趋于降低价格 。 石油供需格局变化对油价的影响 世界石油供应充裕，足以满足石油需求，还将富余100 万桶 / 日。美国页岩油产业迅猛发展使美国石油供给迅 速增长。随着全球经济复苏放缓，特别是全球最大原油进口国中国经济增速放 缓，全球石油需求增长随之放慢。 技术进步对石油市场的影响 继深海石油勘探开发技术之后，以页岩油气革命为代表的技术进步引起了石油生产的效率提高和产出增加，从石油市场的供给侧对价格产生了冲击。 幅下挫。 均衡油价的波动：判断依据和意义 石油价格的波动本是常态。但是对石油市场波动的研究往往忽略一个重要的问题：本次油价的下跌是实际价格围绕均衡价格的波动还是均衡价格自身的波动？ 如果认为当前的油价下跌是因突发的外部冲击造成的对均衡价格的偏离，那么市场机制会逐渐发挥作用，油价波动的方向是逐渐纠正这种失衡，并最终回归到均衡价格附近。 但是，如果将当前的油价下跌视作均衡价格自身的波动，而不是油价围绕均衡价格的波动，那么既然是均衡，就是各要素在市场机制中发生作用的结果，市场资源的配置就是有效率的，不存在市场失灵，相关的机构和市场主体便没有干预的必要，油价波动的最终结果也将是维持当前的均衡或形成新的均衡。 均衡油价的波动：判断依据和意义 本世纪以来国际石油市场的波动更多地表现为油价的波动，而对供求数量的影响极其有限，基本上没有出现大规模的供求失衡状态。 虽然在2008-2009年，受全球金融危机影响，国际石油生产和消费出现了小幅下降，但是2010年就基本恢复或超过了危机前的水平，在此后几年继续保持增长趋势。 布伦特（Brent）和WTI原油价格也回升到100美元/桶附近，保持了3年多的稳定时期。这反映了国际 石油市场的成熟度和开放度不断提高，以市场规则为基础的自动调节机制在这段时期内是基本有效的，均衡已经成为常态。 如果将技术进步放在油价波动的历史周期内进行观察和研 究，可以发现，本轮油价下跌只是市场波动的一个表象， 导致这种结果的根本原因是技术和供给等长期的市场基本要素发生了变化，而不是短期意外事件的冲击。 02 技术进步和供给变化对石油市场的深远影响 技术进步方面 对石油市场的影响 1 200 万吨/年高能效加氢成套技术开发获得成功 石化技术进步取得新进展 请输入标题 荷设计工作室是一家高端品牌演示视觉定制服务提供商。 SHEER 加氢成套技术创新着眼点在于低投资和低能耗，通过开发的“只设反应开工炉”的加氢裂化（改质）技术，综合利用加氢反应热，降低了装置的工程投资和操作费用。 减小反应开工炉的设计负荷，装置标定能耗达到 6.27 千克标油/吨原料，燃料消耗降低 44.85%，达到国际领先水平；工程投资也降低了 4.56%。产品工业标定结果表明，改质柴油的密度明显降低，十六烷值可增加 10～12 个单位，能够实现低成本国Ⅴ 柴油的生产。 2 柴油液相循环加氢工艺技术取得新进展 石化技术进步取得新进展 请输入标题 荷设计工作室是一家高端品牌演示视觉定制服务提供商。 湛江东兴 200 万吨/年 SRH 液相循环加氢装置于 2013 年 5 月 20 日打通全流程，生产出总硫含量为 3mg/ kg 的精制柴油，达到了国家科技支撑计划项目子课题—— “符合国Ⅴ排放标准车用燃料生产技术”的要求。 石化技术进步取得新进展 3 第二代 S-Zorb 技术开发成功，将建成 15 套装置 第二代 S-Zorb 工艺与工程技术