江恩华尔街45年.ppt

江恩华尔街45年 赵江波 江恩发展了一套了解支配股票市场规律的全新理念。他将他的操作建立在某种自然法则上，尽管这些法则从开天辟地时已存在，但仅在近几年才受到人类意志及成为现代发现之一 。 编辑理查 D. 怀高为他作专题采访， 这次采访长达一个月， 由记者监测他的投资买卖活动。 ? 令这位记者惊奇的是， 江恩得到的总回报高达1000%。他一共做了286 买卖， 在25天里 ， 264次赢和22次输。赢出的次数占总数92.3% 。在那个月里 ， 他平均每隔二十分钟便做一次买卖。在其中一个交易日里， 他共做了16次买卖， 其中八次是当天市场波动的即市逆转点。 江恩：“我很快注意到股票和商品期货的涨跌的周期性在现，这使我得出了结论：自然法则是市场运动的基础” 江恩最后一本重要著作是1949年出版的《在华尔街45年》，书中江恩理论坦诚 披露几十年来，在市场取胜之道。 江恩认为，投资者在市场买卖遭受损失，主要的原因有三点：??? 1) 在有限资本上过度买卖。??? 2) 投资者没有设下止损点以控制损失。??? 3) 缺乏市场知识，这是在市场买卖中损失的最重要原因。? 给投资者的忠告 在你赔钱之前，请先细心研究市场。?在入市之前，投资者一定要了解： 1) 你可能会作出错误的买卖决定； ?? 2) 你必须知道，如何去处理错误； ?? 3) 出入市必须根据一套既定的规则，永不盲 目猜测市况发展； ?? 4) 市场条件及时间经常转变，投资者必须学 习跟随市况转变。在不同时间循环及市场 条件下，市场历史会重复发生的； 确定趋势 在单底，双底和三重底买入 按百分比买入 按三周上涨或下跌买卖 市场分段运动 按5-7点运动买卖 成交量 时间周期 在高低点上移时买入 牛市中趋势的变化 最安全的买卖点 快速运动中的价格增进 江恩认为，对于所有市场，决定其趋势是最为重要一点，至于如何决定其趋势，学问便在里面。??? 他认为，对于股票而言，其平均综合指数最为重要，以决定大市的趋势。 此外，分类指数对于市场的趋势亦有相当启示性。 所选择的股票，应以根据大市的趋势者为主。若将上面规则应用在外汇市场上，则“美元指数”将可反映外汇走势的趋向。 在应用上面规则时，他建议分析者使用一种特殊的图表方法，对于大市指数来说，应以三天图为主。 三天图的意思是，将市场的波动，以三天的活动为记录 的基础。这三天包括周六及周日。三天图表的规则是； 当三天的最低水平下破，则表示市场会向下，当三天的 最高水平上破，则表示市场会出现新高。??? ??? 绘画方法上，可按照以下步骤：??? 1) 当市场从低位上升，连续三天出现较高的底位及高位，图表上的线应移至第三天的高点。若市场下跌两天后第三天再创新高，则图表上的线应垂直上移至当天的高点。??? 2) 当市场连续三天创新低时，图表的线便可下移至第三天低位的水平，若市场继续下跌，则可将图表上的线垂直下移至当天的低点。??? 3) 若市场连续三天创新高点，则“三天图”表便可回升。? 水平时，根据单底，双底或三底形式入市买卖。? 这个规则的意思是，市场从前的底部是重要的支持位，可入市吸纳。此外，当从前的顶部上破时，则阴力成为支持，当市价回落至该顶部水平或稍低于该水平，都是重要的买入时机。 相反而言，当市场到达从前顶部，并出现单顶，双顶以至三顶，都是沽空的时机。此外，当市价下破从前的顶部，之后市价反弹回试该从前顶部的水平，都是沽空的时机 不过投资者要特别留意，若市场出现第四个底或第四个顶时，便不是吸纳或沽空的电动机，根据江恩的经验，市场四次到顶而上破，或四次到底而下破的机会会十分大。??? 在入市买卖时，投资者要紧记设下止蚀盘，不知如何止蚀便不应入市。止蚀盘一般根据双顶/三顶幅度而设于这些顶部之上。 江恩认为，只要顺应市势，有两种入市买卖的方法：?1) 若市况在高位回吐50%，是一个买入点。?2) 若市况在底位上升50%，是一个沽出点。 此外，一个市场顶部或底部的百分比水平，往往成为市场的重要支持或阻力位，有以下几个百分比水平值得特别留意。 ? 1) 3~5%? ? 2) 10~12%?? 3) 20~25%?? 4) 33~