0Fdmbg《高级财务管理》综合练习题.docVIP

生命是永恒不断的创造，因为在它内部蕴含着过剩的精力，它不断流溢，越出时间和空间的界限，它不停地追求，以形形色色的自我表现的形式表现出来。－－泰戈尔就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，而对企业集团可能或将要面临的财务危机进行监测预报的财务分析系统。 （3）放弃型财务战略。该战略是当维持与调整型战略均告失效后，企业集团就应当主动地实施放弃型财务战略，即变卖公司一个主要经营部门，它可能是一个经营单位、一条主要生产线或者一个主要事业部，使企业的损失降至最低限度，并力求先死而后生。 （4）清算型财务战略。该战略是通过拍卖资产或停止全部经营业务来结束集团的存在。这是一种不得已而为之的战略，在清算过程中，应当注意协调好投资者与债权人的财务关系。 8、简述调整期财务战略的定位。 调整期的财务战略应包括： （1）高负债率筹资战略 调整期是企业集团新活力的孕育期，理性投资者及债权人完全有能力通过对企业集团未来前景的评价，来判断其资产清算价值是否超过其债务面值，市场环境为企业集团采用高负债政策提供了客观的条件；同时，调整期的企业集团并不是没有财务实力，而是未来经营充满再生机会及各种危险，以其现有产业作后盾，高负债战略对集团自身而言是可行的。因此进入调整期，企业集团还可以维持较高的负债率而不必调整其激进型的资本结构。 （2）一体化集权式投资战略 在调整期，如果企业集团在财务管理上采用分权策略，会由于财务资源的分散而导致财力难以集中控制与调配，所以，本着战略调整的需要，在财务上要强化集权，从而起到集聚财务资源，进行重点投资，以保证企业集团的再生与发展。 （3）高支付率的股利政策 出于经营结构调整的需要，更加之未来股权结构变动与调整的可能，因此，调整期企业集团必须考虑对现有股东提供必要的回报，可以采取高支付率的分配战略。但高回报具有一定的限度，它以不损害企业集团未来发展所需投资为最高限，即采用类似于剩余股利政策同样效果的分配战略。 9、简述预算组织设计的原则。 （1）必须遵循集团治理结构的基本特征； （2）必须体现一体化战略管理思想； （3）必须体现“三权”分立制衡的内控理念； （4）必须贯彻权责利明晰与相互对称的组织原则； （5）必须充分体现预算特有的财务属性； （6）必须确立顺势调整的权变观念。 10、简述资本市场对财务战略制定与实施的影响。 资本市场为企业集团财务战略的制定与实施提供了前提，其影响主要表现在： 第一，资本市场为财务战略的制定，尤其是筹资战略的制定提供了前提。 第二，资本市场为财务战略的实施提供依据。 第三，资本市场在某程度上是在向公司提供市场信号，市场价格往往是引导资源向高效率产出部门或企业流动的依据。这种信号作用表明，公司财务战略的制定与实施，离不开对市场信号这一环境因素的分析，只有将资本市场作为战略制定的环境因素来考虑，才能使公司的财务战略符合现实。 11、简述投资质量标准的涵义及内容。 投资质量标准是指企业集团对其系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本功能与素质。其内容主要有： （1）按照质量标准政策，要求集团总部及其成员公司在生产经营过程中，凡是达不到质量标准的产品决不能购入、生产和流入市场。 （2）对于期望成为成员企业或正在合作的企业，如果其生产经营的产品不符合集团规定的质量标准，必须坚决拒绝或中止合作。 （3）对于既有的成员企业，如果不能贯彻企业集团的质量标准，必须采取对策，或改造或重组或切割或出售等。 （4）要使质量标准得以落实，就必须在企业集团内部建立严格的质量保障制度与质量监督体系，实行质量否决。 12、在税法折旧政策的选择上，必须遵循的基本前提是什么？ 企业集团在税法折旧政策的选择上，必须遵循的基本前提有： 一是必须合法，即固定资产在不同产业领域的成员企业间的转移必须是实质性的，而不能是虚假的或技术性的策略； 二是必须考虑固定资产运用方向改变的可行性； 三是必须考虑固定资产使用方向，即经营领域或经营结构的改变对集团整体战略发展结构的符合性以及可能产生的潜在影响或机会成本。 13、在并购过程中，并购的关键方面有哪些？ 在整个并购过程中，并购的关键方面包括： （1）并购目标的规划； （2）目标公司的搜寻与抉择； （3）目标公司价值评估； （4）并购的资金融通； （5）并购一体化整合； （6）并购陷阱的防范。 14、比较并购战略目标与策略目标。 并购的战略目标是实施整个并购过程必须始终遵循的基本思路与方向指引，具有长远性、战略性的特点；而并购策略目标是缘于消除各种随机的、对战略目标的实现产生不利影响因素的考虑，是战略目标实现过程的阶段性步骤或技术性安排，具有短期性、阶段性的特点。 二者的区别与联系如下： （1）战略目标抑或策略目标，都是管理总部在购并目标制订过程必须统筹考虑的两个有机的、