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摘 要:本文通过对创业板市场规模、投资者结构、上市公司分布和经营业绩情况等方面的分析,我们得出的结论是,创业板市场运行成效总体评估结果良好。
关键词:创业板IPO 风投企业 经营业绩
截止到2013年,中国创业板市场约有355家企业上市,在创业板市场成立三年多的时间里,创业板市场发展规模迅速、高新科技企业地域集中明显、创业企业集聚等特征。
1市场规模迅速扩张
2009年10月30日,万众瞩目之下,首批28家企业集体敲响了我国创业板开幕钟声,截至2011年底,中国证监会共受理创业板申报企业630家,完成审核442家;召开发审委会议220次,审核企业376家,通过企业314家。[1]
目前,创业板市场规模在不断扩张。
2上市企业集中经济发达地区
截至2011年底,创业板281家上市公司来自全国26个省、市、自治区,民营企业占比达95.73%。虽然中国创业板上市企业有60%以上集中在东南沿海地区以及国的首都北京等经济比较发达的地区,但是在中西部地区大部分省市,也有创业板上市企业。[2]
创业板市场中,上市企业从地区分布开看,所占比例依次为:东部沿海地区、中部、东北地区,最少的就是西部地区。截止到2011年12月31日,创业板市场上市企业分布在全国各省、区,直辖市。主要集中在经济非常发达的东南沿海地区,上海、浙江、深圳、江苏、福建、广东等地,以及中国的首都北京等地,最多的地区是广东有62家,其中深圳有33家,其次是北京有39家创业板上市企业,最少的地区有吉林、黑龙江、云南,仅有1家创业板企业,像广西、宁夏、贵州、青海等地仍然没有创业板上市企业。经济发达的地区创业板上市企业达到60%以上,东南沿海地区由于市场发育比较成熟、资本的运作活跃等先天条件要高于其他地区。
3 高科技企业有集聚现象
我国创业板成立就是为扶持高技术企业,创业板开市之后一些高新科技企业也获得了很多上市的机会,其中电子、信息技术、机械设备制造业、医药生物等高新技术企业以成为创业板上市公司的主体,2010年和2011年,创业板市场上高端制造业、信息技术、医药生物等高科技企业所占比例均达到80%以上,投资在“两高六新”的企业,即成长性高、科技含量高,新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式所占企业比例均在50%以上。[3]
4上市企业大多具有风投背景
深圳证券交易所的创业板IPO融资变成最具活力的一个板块,其广泛影响,甚至超过融资本身。这不但肯定了创业家们创业的艰辛,而且极大激发创业家们的创业热情;同时进一步刺激了我国创业风险投资极大的发展。[4]
自2009年创业板市场成立以来,每年具有风险投资(VC)背景的IPO上市企业均多于无风险投资(VC)背景的企业,2009年风险投资背景企业占本年IPO总数的80.56%,而无风险投资(VC)背景的企业进展19.44%;2010年风险投资(VC)背景企业占本年IPO企业总数的55.56%,而无风险投资(VC)背景企业占本年IPO企业总数的44.44%;2011年风险投资(VC)背景企业占本年度创业板IPO企业总数的54.69%,而无风险投资(VC)背景企业占本年度创业板IPO企业总数41.64%。
因此,从上显示风险投资对创业板市场具有重要影响,同时创业板市场的推出,为风险投资的退出增添新的渠道,推动了风险投资企业的快速发展。
5 经营业绩及成长性分析
统计结果显示,创业板上市公司中,营业收入复合增长率超过50%的公司达30家,占16%,净利润复合增长率超过50%的公司有43家,占23%,其中4家公司净利润复合增长率超过100%,目前,一批高成长公司已经崭露头角,如:汇川技术、新研股份、吉峰农机、乐视网、新大新材、中能电气、天龙光电等,广泛分布于信息技术、新材料、现代服务业及新能源等新经济领域。[5]
我国创业板上市企业的在2010年的平均毛利率为36.66%;2009年的毛利率为42.63%;2008年的毛利率为40.83%,和主板及中小板企业的毛利率相比较,均高于同期的平均毛利率水平。这说明了我国创业板上市企业具有比较高的盈利能力。同时也看出:在上市前,这些创业板企业有可能虚报公司业绩,粉饰财务数据。这样的结果使得创业板上市企业在上市后一年,出现业绩下滑的现象。
6 小结
作为最有成长性的企业,创业板上市企业被投资者给予厚望,然而现实却不尽如人意。因此,详细研究我国创业板IPO
影响因素,扭转创业板IPO企业整体“变脸”的局面,就显得尤为重要。
参考文献
[1] 我国创业板发行标准与海外创业板比较有什么特点?www.szs /mai n/ nssqy fwzq/ wtjd _news/cyb/39 7413 19. shtml.
[2] 周翀,马婧妤,刘伟.创业板运
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