项目投资相关知识回顾.ppt

* 项目投资相关知识回顾 主要内容 1. 项目投资概述 2.项目投资的现金流量分析 3.项目投资决策的评价指标及运用 1.1项目投资的概念与分类 项目投资是一种以特定建设项目为对象，直接与 新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。 1.项目投资概述 投资项目 新建项目 更新改造项目 单纯固定资产投资项目 完整工业投资项目 1.2项目计算期的构成 项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理 结束整个过程的全部时间，即该项目的有效持续期间。 建设起点 投产日 终结点 建设期 运营期 投产期 达产期 项目计算期 1.3项目投资的内容 原始总投资等于企业为使项目完全达到设计生产能力、 开展正常经营而投入的全部现实资金。这个指标反映项目 所需的现实资金。 原始 投资 建设 投资 流动 资金 投资 固定资产投资 无形资产投资 其他资产投资 建筑工程费 设备购置费 安装工程费 其他费用 开办费 预备费 无形资产获取费 投资总额＝原始投资＋建设期资本化利息 投资 总额 建设 投资 流动 资金 投资 固定资产投资 无形资产投资 其他资产投资 建设期利息 投资总额是反映项目投资总体规模的价值指标，它 等于原始投资与建设期资本化利息之和。 固定资产原值 2.项目投资的现金流量分析 2.1现金流量的概念 现金流量是指由投资项目所引起的现金流入和现金流出的数量。 不只指货币资金，更不仅仅指库存现金，而是指货币资金以及投资项目收入和支出的非货币性资源的变现价值。 包括现金流入量、现金流出量和净现金流量三个具体概念： 现金流入量是指由投资项目所引起的现金收入的数量； 现金流出量是指由投资项目所引起的现金支出的数量； 现金净流量则是指现金流入量与现金流出量的差额。 2.2现金流量的估算 项目 现金 流量 营业收入 补贴收入 回收固定资产余值 回收流动资金 现金流入（CI） 现金流出（CO） 建设投资 流动资金投资 经营成本 营业税金及附加 维持运营投资 调整所得税 净现金流量=现金流入量-现金流出量 t=0,1,2…… 例：某公司准备购入一设备扩充生产能力。 　　现有甲、乙两个方案供选择： 甲方案：投资50000元，使用寿命5年，无残值，5年中每年销售收入为30000元，付现成本为10000元； 乙方案：投资60000元，使用寿命5年，有8000元残值，5年中每年销售收入为40000元，付现成本第一年为14000元，以后随着设备陈旧每年增加修理费2000元，另需垫支流动资金15000元。 两方案均采用直线折旧法计提折旧。设公司所得税率为40%。试分别计算两方案的净现金流量。 因为：甲方案每年折旧额=50000/5=10000元 乙方案每年折旧额=（60000-8000）/5=10400元 则：甲方案第一年的税前利润=销售收入-付现成本-折旧 =30000-10000-10000=10000元 应交所得税=10000?40%=4000元 税后利润=10000-4000=6000元 净现金流量=6000+10000=16000元 依此类推。得到甲乙两方案的现金净流量如下表所示： 年度 0 1 2 3 4 5 甲方案 固定资产投资 -50000 营业现金净流量 16000 16000 16000 16000 16000 全部净现金流量 -50000 16000 16000 16000 16000 16000 乙方案 固定资产投资 -60000 垫支流动资金 -15000 营业现金净流量 19760 18560 17360 16160 14960 残值 8000 回收流动资金 15000 全部净现金流量 -75000 19760 18560 17360 16160 37960 3.项目投资决策评价指标及其计算 按指标在决策 中的重要性分类 主要指标 辅助指标 净现值 内部收益率 按照是否考虑 资金价值分类 静态评价指标 动态评价指标 次要指标 静态投资回收期 投资收益率 净现值、净现值率 获利指数、内部收益率 投资收益率 静态投资回收期 *