棕榈油期货分析报告.doc

棕榈油期货分析报告 棕榈油期货 棕榈油研究报告 目录 1.行业概况 ...................................................................................... 3 2.标准合约信息 .............................................................................. 4 3.价格影响因素 .............................................................................. 5 3.1供求规律 ............................................................................. 5 3.2气候影响 ............................................................................. 6 3.3消费影响 ............................................................................. 6 3.4 替代品影响 ........................................................................ 7 3.5国际贸易形势影响.............................................................. 7 4.2000年-2007年价格波动情况 .................................................. 8 5.价格历史走势分析 ...................................................................... 9 1.行业概况 棕榈油是大马交易所最为重要的商品期货品种，目前交易的棕榈油期货品种 有两个：毛棕榈油和毛棕榈仁油。1980年7月，吉隆坡商品交易所（KLCE）开始营业，上市的首个期货合约就是毛棕榈油期货合约（FCPO），当时的结算行是吉隆坡商品结算行。1984年3月，由于市场出现了大量违约，毛棕榈油期货随后暂停交易。1985年，伴随着新的结算行——马来西亚期货结算公司（MFCC）的创建，毛棕榈油期货重新开始交易。2001年12月27日，大马交易所结束其运行多年的公开喊价交易，于12月28日开始采用电子交易方式进行毛棕榈油期货交易。2004年2月，大马交易所上市其第8个产品，也是第二个棕榈油产品，即毛棕榈仁油期货合约（FPKO）。 毛棕榈油是马来西亚交易量最大的商品期货品种，占有重要地位，在国际植 物油期货市场上，大马交易所具有相当大的国际影响力。大马交易所毛棕榈油期货交易规模可以分为三个阶段：第一个阶段是1996年到2001年，毛棕榈油期货月成交量在2-5万手，年成交量在30-50万手，交易规模较小，但成交量比较稳定，增长幅度不明显；第二个阶段是2002年到2005年，交易规模上升到一个新的台阶，2003年10月期间一度创出了近18万手的历史高量，2004年9月，持仓量一度达到3.6万手。月交易量一般在8-12万手之间波动，月末持仓量基本上维持在2.4-3.6万手之间波动，年交易量在100-150万手之间；第三个阶段是2006年至今，交易规模显著增长，2006年11月成交量达到历史最高点36万手，10月末持仓量7.8万手，是历史最高持仓量。进入2007年以来，大马交易所毛棕榈油的月交易量在20万手左右，持仓量在7万手左右。 近几年，特别是2006年以来，大马交易所毛棕榈油交易规模迅速增长，原 因主要是随着马来西亚棕榈油现货市场的迅速发展，产量快速提升，贸易日趋活跃，越来越多的棕榈油种植和贸易企业关注、参与期货交易。而且，在国际贸易中，众多从马来西亚进口棕榈油的国家和地区也开始将大马交易所毛棕榈油期货价格作为定价基准，促使毛棕榈油期货市场的交易规模不断放大。 2.标准合约信息 马来西亚交易所的原棕榈油期货（Crude Palm Oil Futures ）合约： （1）交易时间：周一至周五星期一至星期五: 10.30 -12:30,15.00 -18.00 （大马时间） （2）交易单位：令吉/公吨 （3）最小变动价位：每公吨1令吉 （4）合约规模：25公吨 （5）交割方式：实物交割 （6）价格波动限制：除现货月外，所有月份的合约，其价格最大波动幅度都是前一交易日结算价格的10% （7）交割月份：现