第六章社保基金与金融市场.ppt

第六章 社保基金管理与金融市场 第一节 社会保障基金管理与金融体系 第二节 金融市场与社保基金投资的互动 第三节 社会保障基金与金融市场互动的条件 第一节 社会保障基金管理与金融体系 一、金融体系的构成及其功能 二、社保基金在金融体系中的地位与作用 三、社会保险基金管理与资本市场 一、金融体系的构成及其功能 （一）金融体系的构成 金融体系是一个复杂的系统，由银行、保险公司、共同基金、财务公司以及投资银行等很多不同类型的私人金融机构构成。金融工具、金融市场、金融机构和有关规则构成了金融体系。 金融体系是现代发达经济的重要组成部分，金融市场对资本的合理配置起到至关重要的作用。 现代金融体系构成 银行 非银行金融机构 中央银行 商业银行 政策性银行 国有商业银行 股份制商业银行 外资银行 保险公司 证券公司 信用社 投资公司 间接融资 金融中介机构 金融市场 借款—消费者 1.工商企业 2.政府 3.家庭 4.外国人 贷款 — 储蓄者 1.工商企业 2.政府 3.家庭 4.外国人 资金 资金 资金 资金 资金 直接融资 图6-2 金融体系的资金流动 （二）金融体系的功能 一国的金融体系，承担着将资金从盈余部门转移到短缺部门或从供给者转移到需求者手中的功能。（如图6-2所示）金融体系的核心功能表现为以下几个方面： 转移资源 管理风险 清算和支付结算 聚集资金 提供信息 解决信息不对称而产生的激励问题 二、社保基金在金融体系中的地位与作用 （一）社保基金在金融体系中的地位 社保基金在在金融体系中的地位主要表现在三个方面： 社保基金是金融体系中重要的机构投资者； 社保基金是金融体系与金融产品创新的重要推动者； 社保基金是金融市场特别是资本市场稳定发展的重要主体。 （二）社保基金对金融体系的作用 1.促进保险公司特别是人寿保险公司的发展 2.促进证券投资基金和专业基金管理公司的发展 3.促进投资顾问等金融服务业的发展 投资顾问公司可以提供社保基金计划的投资策略、精算咨询、成本分析等基金管理服务。 （三）社保基金管理对资本市场的影响 作为机构投资者，社保基金的有效管理能够刺激资本市场的发展，尤其是未成熟的资本市场，具体来说，它从以下几个方面促进资本市场的发展： 1.增加资本市场的资金来源 2.促进资本市场健康稳定发展 3.促进资本市场产品创新 4.促进市场效率的提高 第二节 金融市场与社保基金投资的互动 一、金融市场的发展需要社保基金 二、金融市场对社保基金投资的影响 三、社保基金投资对金融市场的影响 一、金融市场的发展需要社保基金 （一）金融市场的发展需要持续的资金支持 （二）金融市场的发育需要培育成熟的机构投资者 二、金融市场对社保基金投资的影响 （一）稳健、有序的金融市场是社保（养老）基金安全有效营运的基本前提 （二）资本市场的发展直接影响社保基金的发展及其调整 （三）金融市场的成熟与风险控制能力将制约和影响社保（养老）基金的发展 （四）金融市场的开放度决定了社会保险基金投资的资产质量及结构 （五）金融市场效率及其资源配置功能决定和影响社保基金管理的效率 三、社保基金投资对金融市场的影响 （一）社保基金影响金融市场的规模和结构 （二）社保基金作为机构投资者通过公司治理作用于金融市场 （三）社保基金投资管理对金融市场的稳定与效率的影响 （四）社保基金管理对金融市场创新与制度建设的影响 （五）社保基金通过金融市场对政府宏观调控职能的影响 第三节 社会保障基金与金融市场互动的条件 一、社保基金与金融市场互动的一般条件 二、社保基金与金融市场互动的制度条件 一、社保基金与金融市场互动的一般条件 1.实体经济的持续增长与宏观经济的相对稳定 2.相对完善的金融结构和富有效率的金融市场 3.具有可持续的社会保险制度 4.完善的现代企业制度、合理的企业治理结构与健全的税收制度 5.富有成效的全面风险的整合性管理策略 二、社保基金与金融市场互动的制度条件 1.健全的法律制度和良好的制度环境 2.政府对社保基金和金融市场的有效监管 3.培育良好的信用环境，树立社会公众对社保制度的信任度 4.高度关注和重视其他非正规制度的影响 案例：智利养老基金与资本市场互动 （见教材P199~206） 案例：社保基金应实现与资本市场的良性互动 近期，养老基金入市的种种传言引发资本市场的高度关注。乐观者认为，养老基金的入市能够形成“救市”与养老基金增值保值的双赢；而悲观者却担心，作为国民“保命钱”的养老基金会被我国还不够成熟的股市“吃掉”。记者认为，养老基金一旦入市，被股市“吃掉”的概率微乎其微，但若想真正实现“救市”与养老基金增值保值的双赢，则需要形成养老基金以至于社保基金与资本市场的良性互动。 　　根据人