700万豪赚20亿伊世顿0.03秒笔高频下单.doc

700万豪赚20亿，伊世顿0.03秒/笔高频下单！ 新华社于去年11月1日报道，公安机关查处了一家名为伊世顿国际贸易有限公司（下称伊世顿）及其相关人等，而该公司所从事的是违规高频交易活动，旗下账户组通过高频程序化交易以不足700万人民币的本金，非法获利高达20多亿元人民币，其中两名高管为俄罗斯籍。 ? ? ? 刚刚获得消息，上海市人民检察院第一分院对伊世顿在去年股灾期间违规进行期指交易的行为及其直接负责人员高燕、梁泽中，华鑫期货公司技术总监金文献等以涉嫌操纵期货市场罪向上海市第一中级人民法院依法提起公诉。 ? ? ? 据传，伊世顿是这样操作的：伊世顿在交易中，利用其旗下账户组通过高频程序化交易软件自动批量下单、快速下单，其平均下单速度达每0.03秒一笔，一秒内最多下单达31笔，虽然每笔交易的目标收益并不高，但是安全性近乎100%。 ? ? ? 相比人工交易以周、月来计算的交易频次，程序化交易可以做到每日都有交易，而相对应的，高频交易的频次则可以快速到以分钟、秒乃至毫秒来计……也就是说，你在看这行字的同时，人家已经成交了N单了！根据公安部的消息：“伊世顿公司在中证500、上证50、交易沪深300等股指期货和约的过程中，在全市场卖出开仓、买入开仓量中位居前列，且成交价格与市场行情的偏离度显著高于其他程序化交易者，该公司账户组净盈利仅6月初到7月初就达5亿元人民币。” ? ? ? 其实，高频交易本身无论在是国内还是国外并不违法，而伊世顿公司真正违法的地方在于，他们通过技术手段，获得了欺骗其他普通投资的资格和能力，也就是通过计算机程序高频次大批量的申报虚假买单和卖单，他们又在在其他投资者看到这些巨量的买单和卖单，重新调整调整自己的买卖价位之时迅速撤单，反手以其他投资者的报价成交，这样就可以操纵股指期货的点位并实现获利。 ? ? ? 而在国外这种频繁大批量报单撤单的方式被称作“spoofing（幌骗）”，或者叫“诱饵调包阴谋（bait-and-switchscheme）”，美国总统奥巴马在2010年签署《多德-弗兰克（Dodd Frank）金融改革法案》中，“幌骗”被明确为违法行为，虽然已经过去五年了，但是这种行为在包括美国市场在内的全球主要交易市场中仍十分猖獗。 ? ? ? 现年53岁的高频交易员米歇尔-科斯夏（MichaelCoscia）是美国猎豹能源交易有限责任公司（Panther Energy Trading LLC）的负责人，就在中国调查伊世顿公司两天之后的11月3日，被美国联邦法院裁定商品交易欺诈以及幌骗（spoofing）罪名成立，成为全球针对这种高频交易中的违法交易行为的首宗刑事起诉。 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?-科斯夏 ? ? ? 据检方指控，科斯夏于2011年在期货市场挂出大量买卖单，在三个月的时间里通过“诱饵调包阴谋（bait-and-switchs cheme）”非法获利140万美元，而根据联邦法院裁决书，科斯夏六项幌骗和六项商品欺诈罪名全部成立。据悉，幌骗罪名的最高刑期是10年，外加100万美元罚款，而每项欺诈罪名的最高刑期都是25年，外加25万美元罚款。或许，这可以作为中国司法部门将来审判裁决伊世顿公司违法行为的一个极好判例。