2016中国GP调查研究报告.doc

投中信息2016中国GP调查研究报告 调查研究目的 2015年，随着PE/VC市场的成熟、我国多层次资本市场的日益完善以及在“双创”“四众”的大环境影响下，我国VC/PE市场基金在2015年全年募集和投资均有大幅度的提升，创下了近几年的最高值。然而随着二级市场的骤变、IPO的暂停和重启，明显影响到VC/PE市场的退出情况。在VC/PE市场市场整体规模蓬勃发展的情况下，基金投资项目上市退出和并购退出规模均有明显下滑，与募资和投资的火热形成了鲜明对比。 根据CVSource投中数据终端统计，2015年共募集1206支基金，总规模达573亿美元，创下近几年新高。从募集基金数量的维度和募资的规模上来看，都是Growth基金更胜一筹。今年新三板基金(NEEQ Fund)也是受到广大投资者的追捧，募集完成的新三板基金数量也是可圈可点。从开始募集和募集完成的基金币种来看，依然呈现出以人民币为主导的模式，但美元基金依旧保持一定规模，尤其是美元的并购基金，单支基金的美元币种规模很大。投资方面，2015全年国内创投市场(VC)共披露案例2824起，披露的总投资金额为369.52亿美元。同比2014年(披露的投资案例2184起，投资金额为155.38亿美元)的投资案例数目略微提升，投资金额规模有成倍的增长。私募股权市场(PE)共披露的投资案例数1207起，披露的投资金额为483.53亿美元。 虽然2015年VC/PE市场整体规模达到了前所未有的高度，但股市的波动以及IPO市场的暂停和重启也对GP投资项目的退出产生了很大的冲击。在如今整个行业高速发展的浪潮之中，投资人如何判断市场走势?如何改变投资策略以应对市场动荡?又如何改变投资理念增强竞争力，在众多VC/PE机构中脱颖而出?《投中信息 2016中国GP调查研究报告》将为您详细解答。 本报告通过调查研究活跃在中国创业投资及私募股权投资市场的境内外GP，力图展现GP对于中国市场的认知，分析境内外GP投资理念及未来预期。从GP投资策略及市场判断、退出与投资回报、基金募资、管理团队及政策监管环境等方面提供GP未来选择趋势，以供参考。 调查研究方法 在投中信息旗下金融数据产品CVSource 掌握的大量GP资料及市场运行数据基础上，本报告编写团队进行了大量问卷调研，调研对象是活跃于中国大陆市场、有投资记录的GP。调研历时近3个月，有效问卷回收率为80%左右。 数据来源 本次调研之数据主要通过问卷形式获得，并结合投中信息旗下金融数据产品CVSource掌握数据。 1. 2015年中国VC/PE市场综述 1.1 2015年中国VC/PE募资市场 根据CVSourse投中数据终端统计显示，2015年截止至12月底，共有1206支基金完成募集，想比于2014年全年增长超过1倍。2015年共募集基金规模为573亿美元，比2014年略微有所增长。由此可以看出，无论从数量还是规模上来看，2015年都创下了近三年新高，表现出我国私募股权市场的完善和投资人对市场的信心。 图1.1 2010-2015年中国VC/PE市场基金募集情况 根据CVSource投中数据终端统计，从募集基金数量的维度和募资的规模上来看，都是Growth基金更胜一筹。今年新三板基金(NEEQ Fund)也是受到广大投资者的追捧，募集完成的新三板基金数量也是可圈可点。从开始募集和募集完成的基金币种来看，依然呈现出以人民币为主导的模式，但美元基金的表现也较为稳定，尤其是美元的并购基金，单支基金的美元币种规模很大。 1.2 2015年中国VC/PE投资市场 中国VC/PE市场活跃度自2011年后开始即呈现下滑态势，2012-2013年来市场投资规模一直保持较低水平，从2014年开始，VC/PE市场的投资数量和投资规模有了小幅提升，而2015年度的VC/PE市场的投资案例数目和投资金额规模均达到了近6年来的最高值，这主要得益于活跃的新三板市场的交易状况。 根据CVSource投中数据终端统计，2015全年国内创投市场(VC)共披露案例2824起，披露的总投资金额为369.52亿美元。同比2014年(披露的投资案例2184起，投资金额为155.38亿美元)的投资案例数目略微提升，投资金额规模有成倍的增长。2015全年创投市场投资业绩继续大放异彩，投资案例数目和规模均创历史最高值。 2015全年国内私募股权市场(PE)共披露的投资案例数1207起，披露的投资金额为483.53亿美元。相比2014年度(披露的投资案例数目为443起，投资金额为370.27亿美元)投资案例的数目有成倍的增长，投资金额规模也有有些许幅度的提升。 图1.2 2010-2015年中国VC/PE市场投资情况 整体来看，在“双创”、“四众”的大环境、大背景下，经过2014年的投资增长期，2015年