第四章《套期保值》讲义.pptx

套期保值;一、套期保值概述 二、套期保值分类 三、基差概述与套保效果 四、套期保值的扩展操作; 是指企业在期货市场上买进或卖出与现货商品相同（或相关）、数量相等（或相当）、月份相同（或相近）、方向相反的期货合约，从而在期货和现货两个市场间建立盈亏冲抵机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。;套期保值的目的 ;交易方向相反 交易月份相同（相近） 商品种类相同（相近） 商品数量相等（相当）;一、套期保值概述 二、套期保值分类 三、基差概述与套保效果 四、套期保值的扩展操作; 套期保值的目的是回避价格波动风险，而价格的变化无非是下跌和上涨两种情形。与之对应，套期保值也分为两种：;卖出套期保值;【卖出套保案例】 10月初，某地玉米现货价格为1710元/吨。当地某农场预计年产玉米5000吨。该农场对当前价格比较满意，但担心待新玉米上市后，销售价格可能会下跌，该农场决定进行套期保值交易。当日卖出500手（每手10吨）第二年1月份交割的玉米期货合约进行套期保值，成交价格为1680元/吨。到了11月，随着新玉米的大量上市，以及养殖业对玉米需求疲软，玉米价格开始大幅下滑。该农场将收获的5000吨玉米按1450元/吨的价格进行销售，与此同时将期货合约买入平仓，平仓价格为1420元/吨。 套保结果： ;买入套期保值;【买入套保案例】 某一铝型材厂的主要原料是铝锭，某年3月初铝锭的现货价格为16430元/吨。该厂计划5月份使用600吨铝锭。由于目前库存已满且能满足当前生产使用，如果现在购入，要承担仓储费和资金占用成本，而如果等到5月份购买可能面临价格上涨风险。于是该厂决定进行铝的买入套期保值。3月初，该厂以17310元/吨的价格买入120手（每手5吨）6月份到期的铝期合约。到了5月初，现货市场铝锭价格上涨至 17030元/吨，期货价格涨至17910元/吨。此时，该厂按照当前的现货价格购入600吨铝锭，同时将期货多头头寸对冲平仓，结束套期保值。 套保结果： ;套保种类;一、套期保值概述 二、套期保值分类 三、基差概述与套保效果 四、套期保值的扩展操作;基差概述;基差变动与正反向市场;套期保值效果;基差变动与卖出套期保值;基差变动与买入套期保值;基差变动与套保效果关系;考点总结;一、套期保值概述 二、套期保值分类 三、基差概述与套保效果 四、套期保值的扩展操作;期转现交易;点价交易;基差交易;课程回顾;为美好的未来，我们一起远航！