第四章不确定性分析与可行性研究.ppt

第四章 不确定性分析与可行性研究 例：方案的不确定性及分析 技术经济分析中涉及的不确定因素 现在预测未来 投资、成本、产量、价格等基础数据估算与预测可能不准确 确定的基准折现率不一定符合实际 政治、经济、技术、资源等环境发生变化 政策变化 原材料、资金、劳动力涨价——投资超支、成本增加 市场需求变化、产品价格波动——收益变化 生产能力达不到设计要求——收益降低 第一节 概述：关于不确定性 不确定性来源： 技术与市场的变化 预测的不精确 不确定性是风险的来源：当以不确定的信息作为经济分析的基础时，决策存在风险。 不确定性分析：为了避免风险，预先对不确定性因素及其可能的影响进行分析。 实质：分析“变化”和“不准确”程度对决策的影响 不确定性分析的主要方法 盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点 敏 感 性 分 析：分析不确定因素可能导致的后果 概 率 分 析：对项目风险作直观的、定量的判断 不确定性分析的内容 临界值：确定外部不确定性的边界 一些因素变化达到某有一临界值时，会影响方案的取舍 敏感性：方案对不确定性的承受能力 各种不确定性因素发生变化对预测目标的影响程度 概 率：不确定性从而投资方案的分布情况 各不确定性因素发生不同幅度变化的概率分布及对方案经济效果的影响 第二节 盈亏平衡分析 盈亏平衡分析（损益平衡分析）是通过盈亏平衡点（BEP）分析项目成本与收益的平衡关系的一种方法。 盈亏平衡分析的目的就是找出这种临界值，即盈亏平衡点(BEP)，判断投资方案对不确定因素变化的承受能力，为决策提供依据。 分类 销售收入(B)、产品价格(P)与产品产量(Q)之间的关系 总成本(C)、固定成本(Cf)、单位产品变动成本(Cv)和产品产量(Q)之间的关系 1、独立方案盈亏平衡分析 收入：P·Q 不确定性较大 成本：Cf+CvQ （1）线性盈亏平衡分析 由 即 可导出： 盈亏平衡产量 盈亏平衡价格 盈亏平衡单位产品变动成本 当考虑税金及附加时，设单位产品税金及附加为t则： 盈亏平衡产量 盈亏平衡价格 盈亏平衡分析示例： 某项目生产能力3万件/年，产品售价3000元/件，总成本费用7800万元，其中固定成本3000万元，成本与产量呈线性关系。 单位产品变动成本 盈亏平衡产量 盈亏平衡价格 盈亏平衡单位 产品变动成本 指标的变化率 含义： 公式： 例：不确定因素变动对项目NPV的影响 第四节 风险分析 所谓投资风险，是指投资遭受损失的可能性。 基本建设投资风险主要有以下几种： 1、商业风险 2、财务风险 3、购置力风险 4、流通风险 5、利率风险 6、管理风险 7、其它风险 第五节 建设项目可行性研究 各阶段任务 投资前阶段：决定项目效果 投资机会研究：根据市场需求和国家的产业政策，结合企业的经营发展规划，提出投资项目设想，并对设想进行粗略分析。 初步可行性研究和详细可行性研究（可合并）：对投资项目的技术、经济上及其他方面的可行性进行分析。 投资决策 项 目 实 施：效果的实现或体现过程 项目后评估：对投资项目的决策、实施做出评价，总结经验 关于投资项目周期的统计数据 产品的成本：70~80%在设计阶段就确定了 中国建设银行的一项调查表明： 97%的项目超概算 2 / 3的项目生产能力未达到设计能力 2 / 5的项目投产即亏损 2 / 3的项目拖欠银行贷款 二、可行性研究的发展 可行性研究自诞生以来，大致经过了三个发展阶段。 第一阶段：是20世纪50年代以前，对项目进行可行性研究主要是从企业的立场出发，侧重财务分析。 第二阶段：是20世纪50年代初到60年代末，经济分析作为一种选择项目的方法被普遍接受下来，使可行性研究从侧重微观财务分析发展到同时从微观和宏观的角度评价项目的经济效果。 第三阶段：是20世纪60年代以来，又推出了社会分析这一新的方法，把可行性研究及项目评价的水平提高到了一个新的高度。 三、可行性研究的概念 指在投资决策前运用各种科学成果，通过详细的调研并对拟建项目的必要性、可行性及对经济和社会的有利性所做的全面而系统的综合性研究。 可行性研究是研究一个投资项目的新建、改建、扩建工程是否可行。 四、可行性研究的作用 确立合理的投资方向、投资规模与投资结构 客观综合地考虑经济效益、社会效益和环境效益 为向金融机构和社会筹集资金提供依据 为编制设计文件和进行建设工作提供依据 为签订与项目有关的合同、协议等经济文件提供依据