“双降”后农产品板块企稳或率先筑底.doc

豆粕走势图 主流机构称：美联储什么时候加息，大宗商品什么时候筑底 央行降息降准后，周三国内大宗商品虽有企稳迹象，主力品种依然多数下跌报收，农产品板块的部分品种、小类商品出现了反弹。国际、国内大宗商品市场已连续大跌两周半，铝、铜、钢材等多类黑色系商品价格连续刷新了数年低位，镍期货跌破了上市以来新低。 由于预期全球经济持续不景气，且美联储加息预期变得不确定，国际主流投资机构目前“抄底”大宗商品并不积极，铜价、钢价或有进一步回落的空间；农产品板块受益于极端天气、中国国内需求上涨，应是近期最先成功筑底的品种。机构人士建议投资者谨慎观望后逐步建仓。 文/图/表广州日报记者井楠 央行降息降准之后，周三国内大宗商品主力品种依然多数下跌报收。截至收市，燃油期货领跌3.72%，鸡蛋跌2.75%，沪银跌2.47%，焦煤跌2.26%，沪金跌1.89%，橡胶、沪镍、豆油、甲醇的价格跌幅均超过了1%。农产品板块的部分品种、小类商品出现了反弹，纤板涨4.97%，胶板涨4.45%，菜籽涨1.9%，豆粕涨1.28%，企稳迹象明显。 珠三角市场调查： 白糖、粮食成交增一至两成 广州日报记者本周调查了珠三角大宗商品现货市场；农产品市场8月行情出现明显的向好变化。在东莞批发市场中，粕类、白糖、豆类现货的量价齐升，部分品种成交量甚至超过了去年同期8月的水准；豆粕与白糖的主力品种现货价格，目前较8月初的反弹幅度均超过了5%。 东莞火车站粮油批发市场的谭老板主营粮食与白糖等农产品，其告诉记者：“我们感觉，蔬菜水果、肉类价格近期的上涨，对于农产品整体的行情有所促进；猪肉价格有风向标的作用，已连续上涨了半年，不可能不影响其他产品。而且8月后本来就是传统采购旺季，食品加工企业也加大了粮食、白糖的订购量，我和一些邻居商户批发出去的商品的总量要比去年8月高出一至两成，与前年基本持平。” 其他大宗商品的交投并没有出现明显的向好趋势。化工产品的8月交易量确有提升，但受制于国际油价暴跌，价格仍是一路走跌，导致很多中游企业对“抄底”的态度较谨慎。番禺一家塑胶加工企业的厂主霍先生说：“8月油价的跌幅还没有完全反映到国内化工市场上来，预计9~10月我的原材料仍有跌价空间，等等再进货，可能更划算。” 铜产品、钢铁产品8月交投较7月有所回暖，但仅仅限制于小家电、五金、装修建材等一些小门类。不过，坚决“做多”的人依然凤毛麟角。深圳五金电子企业的王先生并不认为需求面发生了向好的变化，“这两年里好多竞争对手出局了，前两个月，我还有较大的一个竞争对手‘金盆洗手’了，所以现在想着多进一些原材料，等待市场的反弹。” 厄尔尼诺现象将使 小麦、玉米、白糖减产 放眼国际市场，农产品市场的基本面也确有“过人”之处。首先，厄尔尼诺现象对于2015~2016年的农产品种植产生了一定的影响力，集中爆发时间段刚好在7~9月，导致机构预期：亚洲、美洲等多地区的多类农产品产量将下降，首当其冲的是咖啡与可可，其次是白糖、橡胶、小麦与玉米。后几类产品均是国际农产品市场的主力品种。与之相对，国内蔗糖生产与加工量也走入了下行通道，既有天气影响，也受政策方面的引导。 再者，中国养猪、养鸡行业正在温和回暖过程中；目前较低的存栏量将为未来母猪、母鸡的增养创造空间。豆粕、菜粕等饲料原材料在刷新数月低位之后，有望近期成功筑底。 而国际市场上铜、钢材、铁矿石等黑色大宗商品品种依然处在严重的供大于求走势中，“去产能化”是未来3年的大趋势。其中，全世界仍有几十家铜矿未来3年将投产，铜产品需求增长速度远没有供应速度快。而钢铁价格虽然跌破了白菜价，但由于全球房地产行业回暖不快，钢铁产量有增无减，机构普遍预期熊市仍将延续到2017年，熊市不言底，“筑底”时点很难预期。 展望： 小金属、化工品或反弹铜铝、钢材暂无筑底信号 中国国际期货的招泳勤分析：大宗商品近期的连续下跌走势，宏观上源自于主流机构对于全球经济不景气的整体论断。主流机构目前也高度关注美联储的货币政策。如果“加息”能够迅速落实，机构会找到“利空出尽”的理由，开始做多大宗商品，市场实现成功筑底。但若加息遥遥无期，机构会采取观望态度，筑底变得困难。 多数机构认为：2008年是连续暴跌、一次到位，而2015年是连续阴跌，市场筑底需要更长的时间。 华泰期货(广州)分析师李文宇推测：白糖、粕类农产品的基本面、技术面指标更占据优势，9~10月成功筑底、大幅反弹的概率较大。油脂等其他农产品与原油价格有联系(原油价格熊市特征明显)，基本面利好利空信息均等，未来维持低位震荡的可能性较大，或能实现筑底。暂时没有看到铜铝、钢材等黑色系商品的筑底信号，比如铜价，跌破120日均线之后，国际盘下探4600美元一线是迟早的事情。不过，小金属、化工品的需求行业不一而足，全球电子、生化市场成交量不差，“熊市”中，资金也习惯靠小类产