管理会计学长期投资决策实务.ppt

*/20 第九章 长期投资决策实务 主要内容： 长期投资决策实务概述 长期投资决策实务评价 长期投资决策的新发展 第一节 长期投资决策实务概述 一、长期投资决策的一般原则 （一）讲求效益原则: 进行项目投资的最基本的目的是实现企业经济效益的最大化 （二）具体问题具体分析原则: 不同的项目类型以及企业和项目本身的具体情况不同，要选择合适的评价指标进行评价 （三）财务可行性原则: 首先淘汰不具备财务可行性的投资项目 （四）分清主次指标原则: 分清主要指标、次要指标和辅助指标 二、长期投资决策实务的分类 固定资产的购置决策 固定资产的更新决策 固定资产的租赁决策 第二节 长期投资决策实务评价 一、固定资产购置决策 （一）应否购入该设备 （二）如何购置该设备——购置方案的选择 （一）应否购入该设备 独立方案。只需判断购置该项固定资产给企业带来的现金流入量的现值是否大于现金流出量的现值，如果对于现金流出量的现值，则该项固定资产的投资是可行的。 可通过NPV的计算来进行决策 P215-216例9-1 （二）购置方案决策 1、比较方案有效期相同时,分别计算不同方案 的NPV，再比较其大小。P216 例9-2 2、有效期不相同的固定资产购置方案决策 当两方案预计使用年限不同时，则不能用现金流量净值做为比较，而应该用等年值指标来评价。P217 例9-3 二、固定资产更新决策 固定资产的更新决策与购置决策所不同的地方在于，固定资产的更新决策中继续使用原来的旧设备的变现价值改变了初始现金流量。 （一）固定资产应否更新 （二）固定资产何时更新 （三）固定资产如何更新 （一）固定资产何时更新 寻找设备使用总成本最小的年份——折旧价值和运行成本的选择。 首先，计算出固定资产更新前的总成本的现值 固定资产的总成本现值＝ 式中：C——设备原值； Sn——第n年的设备余值； Cn——第n年的设备运行成本； n——设备的更新年份； i——企业的投资报酬率。 然后，根据“总成本”的现值，计算其平均年成本 最后，比较年均成本，其最佳更新时间为平均年成本最低的年份。 P219-220 例9-4 （二）固定资产如何更新 1、有效期相同的固定资产更新决策，可直接比较两种方案的净现金流量现值的差额P220 例9-5 2、有效期不同的固定资产更新决策 由于有效期不同，不能简单使用净现金流量现值来评价，而必须比较两个投资方案的年均使用成本。P221 例9-6 三、固定资产租赁决策 经营租赁 融资租赁 是租赁还是构建 P224-225例9-7 第三节 长期投资决策的新发展 挑战 信息量大 知识更新快 投资决策目标变化 投资项目变化（传统对有形长期资产的依赖，无形资产控制低下） 投资项目高风险 新发展 定量分析和定性分析相结合 财务分析和非财务分析相结合 综合分析和评价 */20