中国股市牛熊循环的规律.doc

等待第八波牛熊循环的第二轮的波段机会 ——中国股市牛熊循环的规律 上周在腾讯网上开通了博客，发表了【A股历史上第八波牛市开始了】的文章引来了很多投资者的关注，非常感谢投资者及广大网友的热情关注，其实这个观点是我在2009年2月7日在深圳一次两个多小时投资者研讨会的观点，当时现场有230多位投资者，整理后2月26日发到刚在腾讯网刚开通博客上，很多网友通过博客留言及QQ交流，欢迎大家以后继续在这里拍砖，共同交流提升，做到发现投资乐趣，享受投资人生。 面对最近几天的股市大幅度的调整，究竟我们的股市何去何从？ 我从2005年12月在中央人民广播电台举办的一个活动中发表中国股市进入第七轮牛市的观点，然后在随后两年多时间一路持有多头，一直到2008年的1月底跌破4800点后翻空，宣布股市进入第七轮牛熊循环的熊市阶段，在多家电台、电视台、报纸提出了【印花税不能印钱】、市场将下跌3500点、2200等观点，做了一年多的空军司令。 在每一年的春节后，都会与一些投资者在年度的投资研讨会中分享我对大盘及部分商品的看法，在这一年多之来，我一路看空并做空股市，2009年的1月份，在年度投资研讨会提出2009年的1月份看多股市的观点，我的这些分析来源于什么？ 这些分析来源于我十多年的股市投资经验，现在股市使我回想到上一轮牛熊循环，也就是2005年7月份前后的市场走势。那2009年的机会在什么地方呢？我们首先给这波上升的行情定性，究竟是属于熊市中的反弹，还是牛市的启动点？因为在牛市和熊市的机会和操作策略是完全不一样的。 一旦你对历史行情了然于胸，就能有能力正确地预期和应对即将到来的价格波动，并从中获利。——利弗摩尔 首先给市场一个定性,定性是什么意思呢,就是告诉你首先你要知道目前属于【牛市】还是【熊市】, 【牛市】还是【熊市】判断我们操作里面最关键的一个前提,因为处于【牛市】还是【熊市】操作的策略完成不一样，【牛市】中你要采取一个激进的策略，但是在【熊市】你就应该采取保守的策略，甚至退场。这是投资者能否享受投资市场带给我们回报的五大关键之一。首先看一个很重要的数据，这是我自己研究的一个成果。这个数据是帮助投资者判断【牛市】还是【熊市】的定量分析方法之一。看一下牛熊市里面的特征。 我们首先来看看2008年我们最熟悉的熊市： 熊市里面阳线和阴线的比例是40%：60%左右 而2006牛市初段里面里面阳线和阴线的比例是60%：40%左右， 06、07年牛市中段和末端里面里阳线和阴线的比例是70%：30%左右，最高峰达到80%：20%。 投资者看到这个规律，了解中国股市什么时候是最好的投资时机，为什么我在讲在进入到操作股票必须先明确市场的规律，在牛市中有70%甚至80%机会当天买到股票收市是能获利的，而在熊市，40%的机会当天买到股票收市是能获利的。巴菲特讲过：当你进入赌场20分钟不知道谁是输家，你自己就是输家。投资者进入股市1年还不知道谁是输家，自己肯定很可能是输家。 所以我们投资者进入股市，就必须首先知道股市里这个市场里面的规律，知道这个市场什么是最好的机会，什么时候是不适合操作的机会，这样才有可能在股市中实现你人生的梦想。如果你进入股市之前还不了解，那么只能向市场缴纳学费了，如果走运碰到06、07年的牛市莫名其妙的赚了一笔，但是就像电影【无间道】里面一句经典的台词：出来混，迟早要还的。投资者不知道市场牛熊市的规律，06、07年莫名其妙赚来的钱要在08年里面要还给市场的，甚至加倍的还。 目前股市从1664反弹到2402然后出现回调，这个区间阳线和阴线的比例是59%：41%，符合牛市初段的特则。我们从图形分析角度看，每次牛市的启动后都要经历一个大幅度“二次探底“的情况。 2000年底部形态 目前股市进入调整期是非常正常的，我仍然保持第八波牛熊循环的起点的观点。股市最近的反弹其中重要的原因在于国家大量的投放信贷资金，从信贷数据来看，一月份1.62万亿的信贷投放，符合每年初新增贷款的投放比例。最近我和几个银行行长在一起交流，国有四大银行在去年四季度压了很多的贷款，都集中在1月份重新释放出去。 市场的这波调整关心的是2月的信贷投放和26日中国银监会主席刘明康在国务院新闻办新闻发布会上关于要坚决防止不良贷款大幅度快速反弹。刘明康指出，我国经济对外依存度已经很高，在危机仍在加深并尚未见底的情况下，既要贯彻落实好“保增长、扩内需、调结构”的各项措施，加大金融对经济增长的支持，又要认真做好银行业风险防范工作，这对监管能力和水平是个很大的考验。使机构投资者担心对刚刚放松的流动性又重新收紧，市场估计2月份5