公司理财期末考试重点.pdf

公司理财 第一编 价值 第二章 会计报表与现金流量 第三章 财务报表分析与财务模型 第二篇 估值与资本预算 第四章 折现现金流量估价 第五章 净现值和投资评价的其他方法 第六章 投资决策 第八章 利率和债券估值 第九章 股票估值 第三编 风险 第十章 风险与收益：市场历史的启示 第十一章 收益与风险：资本资产定价模型 第十三章 风险、资本成本和资本预算 @copyright Liz_Zhang 1 第一编 价值 第二章 会计报表与现金流量 2.2 利润表 销售收入 2262 销售成本 1655 费用 327 折旧 90 营业利润 190 其他利润 29 息税前利润（EBIT） 219 利息费用 49 税前利润 170 所得税 84 当期：71 递延: 13 净利润 86 留存收益 43 股利 43 (发行在外股票2900 万股) 每股收益=净利润/发行在外总股数=86/29=2.97 每股股利=股利/发行在外总股数=43/29=1.48 息税前利润（EBIT），扣除所得税和融资费用之前的利润 2.3 税 **平均税率与边际税率 平均税率=应纳税额/应税所得（收入中用于付税的金额所占的百分比） 边际税率：多赚一美元需要多支付的税金，税率仅适用于对应区间内的收入而非总收入 收入越高，应税所得中用于付税的百分比越高。即边际税率可能下降，平均税率也不会降低 2.4 净营运资本 （NWC） 净营运资本=流动资产—流动负债 （流动资产大于流动负债，净营运资本大于零） 2.5 财务现金流量 【关于某个项目现金流量分析】 资产的现金流量=流向债权人的现金流量+流向权益投资者的现金流量 CF(A)=CF(B)+CF(S) （1）来自经营活动的现金流量（OCF） 经营性现金流量（OCF）=EBIT+折旧—当期税 【EBIT=收入—成本—折旧；所得税=EBT*税率= （EBIT-利息费用）*税率】 （2）净营运资本变动= （期末流动资产—期末流动负债）—（期初流动资产—期初流动负债） （3 ）净资本性支出=期末净固定资产—期初净固定资产+折旧 or=期末总固定资产—期初总固定资产 or= 固定资产购买—固定资产出售 (4) 资产现金流量=经营性现金流量—净营运资本变动—净资本性支出= （1）—（2）—（3） （4.1）流向债权人的现金流=利息—新债务增量 （期末债务—期初债务） （4.2）流向股东的现金流=股利支付—权益筹资净额 （包括借款所得和普通股所得） or=资产现金流量—流向债权人的现金流 PS： 权益筹资净额=期末所有者权益—期初所有者权益—新增留存收益 @copyright Liz_Zhang 2