联合信用评级有限公司工程机械行业2017年一季度报告.PDF

联合信用评级有限公司 工程机械行业2017 年一季度报告 一、行业整体运行情况1 基建、房地产投资一季度同比大幅增长，PPP 入库项目持续增加，工程机械行业走出周期低 谷，延续2016 年下半年以来复苏态势，销量同比大幅增长；展望二季度，工程机械行业有望延续 一季度的强势复苏行情 2017 年1~2 月，我国基础设施投资完成额10,295.80 亿元，同比增长21.27%，较上年同期提 升5.6 个百分点；房地产开发投资完成额9,854.34 亿元，同比增长8.90%，较上年同期提升5.9 个 百分点；截至2017 年1 月底，PPP 入库项目11,576 个，较上月底增加316 个，总投资额137,756.59 亿元，较上月底增长2.04% ，较上年同期增长69.86% ；此外，2017 年5 月我国即将举行“一带一 路”高峰论坛，中国与周边国家互通的基础设施建设有望提速。2016 年下半年以来，工程机械设 备进入大规模置换周期，主要产品销售量大幅增长；2017 年一季度，基建、房地产等工程机械下 游行业投资同比大幅增长，同时PPP 入库项目持续增加，挖掘机、起重机、推土机和压路机等工 程机械主要产品延续了2016 年下半年以来的复苏态势，销量同比均大幅增长。 2017 年一季度，我国挖掘机销量合计19,078 台，同比增长188.89%，环比增长40.55% ；从主 要生产商情况看，2017 年 1~2 月，三一重工挖掘机销量合计4,632 台，同比增长240.09%，环比 增长 61.86%；柳工挖掘机销量 967 台，同比增长204.09%，环比增长 49.69%；徐挖挖掘机销量 1,896 台，同比增长383.67%，环比增长71.43% 。 图1 2016~2017 年3 月挖掘机销售情况 （单位：台） 资料来源：Wind 资讯 1 部分统计数据三月份数据尚未公布，故使用1~2 月数据。 1 图2 2016 年~2017 年2 月主要工程机械企业挖掘机销售情况 （单位：台） 资料来源：Wind 资讯 2017 年1~2 月，汽车起重机销量合计2,047 台，同比增长132.09%，环比增长29.80 ；推土机 销量合计 792 台，同比增长 253.57%，环比增长 36.79% ；压路机销量合计 1,579 台，同比增长 42.51%，环比下降10.79% 。 图3 2016 年~2017 年2 月主要工程机械产品销售情况 （单位：台） 资料来源：Wind 资讯 展望二季度，工程机械行业有望延续一季度的强势复苏行情。主要基于以下原因：（1）工程 机械设备的淘汰周期约为 8 年。从 2008 年设备销售高峰至今，大量设备需要更新换代，行业估 计，2017 年，工程机械700 多万台的市场保有量中，将有约240 万台老旧设备被逐渐淘汰，市场 置换空间依然很大；（2 ）2017 年基建投资增速将保持在20%左右的水平，整体规模预计在 16 万 亿元左右，未来会逐步落地。（3 ）2017 年5 月我国即将举行“一带一路”高峰论坛，中国与周边 国家互通的基础设施建设有望提速。考虑到年初一般是工程机械传统的销售淡季，但2017 年1~2 2 月工程机械销售情况火爆，市场呈现供不应求的情况，工程机械目前强势的复苏态势有望延续。 此外，挖掘机销量作为工程机械的领先指标，其销量强势复苏预示着起重机、推土机、压路机等 其他工程机械的市场需求也有望持续回升。 二、政策点评 1、发改委同13 个部门和单位建立“一带一路”PPP 工作机制，工程机械需求迎复苏 2017 年1 月7 日，为贯彻落实党中央推进“一带一路”建设的重大战略决策部署，更好地运 用PPP 模式促进基础设施互联互通，近日，国家发展改革委会同外交部、环境保护部、交通运输 部、水利部、农业部、人民银行、国资委、林业局、银监会、能源局、外汇局以及全国工商联、 中国铁路总公司等1