创业风险与创业融资.pdf

创业风险 案例 • 艾康医疗 美国当地时间11月19 日（北京时间11 月20 日），中国清华大学代表队在全 球技术创业挑战赛(IBTEC) 上一举击 败其它27个名校代表队，获得冠军， 顺利拿走了3万美金奖金。这是中国 代表队首次夺得该大赛头奖。 战略风险 • 由影响公司的宏观因素组成 • 政治的或经济的 • 国内的或国外的 • 对公司有长期的影响，可能几年 • 对公司影响可能比经营风险长 财务风险 • 利率、商品价格、权益价格和汇率 等在短期内发生的不利变化。 • 高负债比率 • 资产质量 市场风险 • 价值链各要素的可获得性 —是否有用于产品营销的价值链（比如工艺、制造、市场、 分销和销售） • 产品差异性 —产品是否有足够的特征导向以使其区别于同类竞争产品 • 市场接受程度和商业模式 —产品不被接受或所提出的商业模式存在风险 市场风险量化模型 价值链各要素的可获得性（P ） 产品的差异性（P ） 市场接受程度和商业模式（P ） 成功的概率 1 2 3 公司内部可获得价值链 产品所有特性都是最好 目前公司已经抢占了市场 0.9 的 需要开发公司价值链的主要要 产品的某些特性是最好 公司已经与客户建立了联系，但 0.7 素 的，但不是全部 是并没有进入市场 公司价值链断裂，很多要素无 产品1个或2个特性具有 公司积极参与一个密切相关的市 0.5 法获得 优势 场 公司内部无任何价值链要素 产品外形与竞争对手相 存在相应的市场，但是市场小， 0.3 同 无商业模式 价值链的关键要素根本不存在 产品的1个或2个特性具 根本不存在市场和商业模式 0.1 有优势，但是其他方面 很差 技术风险 • 产品开发阶段（原理证明） • 市场接受（转入实践） • 优越地位 • 将现有技术渗透到现有市场的成功率是0.75 • 市场或技术有一项是新的，公司的成功率是0.25-0.45 • 新技术进入新市场，成功率是0.05-0.15 技术风险构成要素 • 技术问题风险： - 与新技术或正在出现的技术相关的各种技术问题。 - 能否充分解决剩下的所有技术问题。 • 传播技术所需要的技术能力和互补技术的可获得性 - 是否具备商业化过程所必需的能力和补充技术。 • 性能指标可实现与否 - 能否达到技术性能指标要求 技术风险量化模型 技术问题风险（P1 ）传播技术所需要技术能力 性能指标可实现与否（P3 ） 成功概率 和互补技术可获得性（P2 ） 对已有内部技术做 具备技术能力和进一步开 对已有的性能指标和功能要 0.9 进一步拓宽 发能力，有互补技术