全面转型互联网.PDF

2015 年 12 月 31 日 买入（首次） 证券研究报告·调研报告 当前价：19.35 元 浙报传媒 （600633 ）传媒 目标价：24.2 元 全面转型互联网 投资要点 西南证券研究发展中心  事件：日前，我们与浙报传媒董秘就公司业务和未来发展情况进行了交流。 分析师：刘言 执业证号：S1250515070002  公司转型步伐十分坚定，互联网枢纽型传媒集团初具雏形。在传统纸媒出现断 电话：023 崖式下滑大背景下，公司通过打通新媒体、建立智慧服务平台和布局数字娱乐 邮箱：liuyan@ 产业实现由旧到新的互联网化转型。目前，互联网相关业务营收占比近40%， 联系人：罗亚琨 利润超过50%，大幅领先同行竞争者，已经具备较强的抗风险能力，未来通过 电话：0755 内生新业务拓展和各类股权投资还将取得更大突破。 邮箱：lyk@  近期最大看点是定增20 亿元加码大数据中心与大数据交易中心。公司近日公告 非公开发行预案，拟投资23 亿元左右建立大数据中心与大数据交易中心，一方 相对指数表现 面是为自身其他业务尤其是智慧平台业务提供数据分析、精准营销的支持，加 80% 沪深300 浙报传媒 强各业务的协同作用，更重要的是开启以机柜租赁、数据分析咨询、数据交易 60% 撮合为主的对外新业务，成为公司的利润增长点，提升公司盈利能力。我们认 40% 为，大数据是当下各行各业提高经营效率、夯实核心竞争力的重要因子，由于 20% 属于新兴行业对专业要求度又高，因而许多企业自身在“懂行人才”储备、专 0% 业设备和数据容量方面有较大瓶颈，所以难以实现自给自足，这就为行业形成 -20% 14-12 15-2 15-4 15-6 15-8 15-10 -40% 了巨大的需求市场，公司凭借已有的数据资源、800 人的专业团队以及政策支 持上有先天优势，所以有实力做好风口下的大数据业务。 数据来源：西南证券  数字娱乐是未来三年营收主力，电子竞技将是重点布局领域。以边锋网络游戏 基础数据 为主的数字娱乐业务逐渐取代报刊业务成为公司收入贡献的中坚力量，边锋是 总股本(亿股) 11.88 国内领先的休闲游戏运营平台，自2013 年收购以来已经连续两年超额完成业绩